Περίληψη
Η αγορά των κρυπτονομισμάτων δεν είναι ρυθμιζόμενη, και οι ιδιώτες και οι επιχειρήσεις που επιθυμούν να επενδύσουν σε κρυπτονομίσματα, δεν έχουν την ίδια προστασία, όπως όταν επενδύουν σε άλλα επενδυτικά αγαθά. Ως αποτέλεσμα της έλλειψης κατάλληλης ενημέρωσης και ρυθμιστικών νομοθετικών πλαισίων, οι επενδυτές θα πρέπει να αποφασίσουν οι ίδιοι, εάν η επένδυση σε κρυπτονομίσματα συμβαδίζει με τους οικονομικούς στόχους που έχουν θέσει, καθώς και τι είδους επενδυτική στρατηγική πρέπει να επιλέξουν για να μην πτωχεύσουν. Σκοπός της μελέτης είναι να προσδιοριστεί η πιθανότητα «ακραίων γεγονότων» (tail events), και να εκτιμηθεί, με αυτόν τον τρόπο, η πιθανότητα πτώχευσης κατά την επένδυση σε κρυπτονομίσματα, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο Monte Carlo. Η ανάλυση πραγματοποιείται για την περίοδο από 1 Σεπτεμβρίου 2014 μέχρι 1 Ιουλίου 2022. Παρά το γεγονός ότι σήμερα υπάρχουν πάνω από 10.000 τύποι κρυπτονομισμάτων, επιλέχθηκε το Bitcoin για να εκτιμηθεί η πιθανότητα πτώχευσης. Ο λόγος είναι ότι το Bitcoin είναι το πρώτο αποκεντρωμένο κρυπτονόμισμα στον κόσμο, και τα δεδομένα του αποθηκεύονται σε ένα μακροχρόνιο ιστορικό, γεγονός που επιτρέπει να ελεγχθεί μια μακροπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική. Εκτός αυτού, το Bitcoin δεν έχει διανύσει κάποια περίοδο επίμονου πληθωρισμού, πράγμα που καθιστά το αποτέλεσμα του ελέγχου μιας βραχυπρόθεσμης επενδυτικής στρατηγικής πιο αξιόπιστο. Μέχρι σήμερα, υπάρχουν περίπου 25 εκατομμύρια κάτοχοι Bitcoin, οι οποίοι αντιπροσωπεύουν το 42,2% της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Έχει αποδειχθεί ότι σχεδόν όλα τα κρυπτονομίσματα ακολουθούν το Bitcoin. Η πιθανότητα πτώχευσης για μια βραχυπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική σε κρυπτονομίσματα είναι περίπου 17%-23%.
Για μια μακροπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική σε κρυπτονομίσματα, η πιθανότητα πτώχευσης κυμαίνεται από 13% ως 16%. Αντίθετα με αυτό που πιστεύεται γενικά, οι επενδυτές που επιθυμούν να αποφύγουν την πτώχευση, θα πρέπει να προτιμήσουν μια μακροπρόθεσμη στρατηγική. Ο καλύτερος τρόπος για τους επενδυτές κρυπτονομισμάτων να προστατευτούν από την πτώχευση, είναι να χρησιμοποιούν εναλλάξ μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες επενδυτικές στρατηγικές.
Εισαγωγή
Η δημιουργία των κρυπτονομισμάτων δημιούργησε τεράστιο ενδιαφέρον παγκοσμίως, και προκάλεσε ενθουσιασμό μεταξύ των χρηματιστών και των επενδυτών, οι οποίοι δεν είχαν ξαναδεί ποτέ κάτι παρόμοιο. Το νέο νόμισμα Bitcoin δημιουργήθηκε το 2009, ως απάντηση στην ασύλληπτων διαστάσεων παγκόσμια οικονομική κρίση. Για την μετά την κρίση εποχή, το Bitcoin αποτέλεσε μία πολλά υποσχόμενη εναλλακτική λύση στο χρηματοπιστωτικό σύστημα των παραδοσιακών τραπεζικών ιδρυμάτων των προηγούμενων δεκαετιών.
Παρά το γεγονός ότι ο ντόρος για τα κρυπτονομίσματα έφτασε στο αποκορύφωμά του πριν από μερικά χρόνια, σήμερα, οι εταιρείες τεχνολογίας και χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών επενδύουν τεράστια ποσά στην έρευνα και την ανάπτυξη στον τομέα της αλυσίδας μπλοκ (blockchain) και των κρυπτονομισμάτων. Σε μία ανάλυση της αγοράς του Blockchain το 2021, διαπιστώθηκε ότι το μέγεθος του κλάδου θα πρέπει να αυξηθεί από 4,9 δισεκατομμύρια δολάρια το 2021, σε 67,4 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2026 (Blockchain Statistics, 2022). Αυτό σημαίνει ότι αναμένεται να συμβούν πάρα πολύ σημαντικές αλλαγές στον χώρο των ψηφιακών οικονομικών συναλλαγών. Λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι κάποιες χώρες άρχισαν να υιοθετούν το bitcoin ως νόμιμο χρήμα, μπορεί να υποστηριχθεί ότι το μέλλον του χρήματος είναι τα κρυπτονομίσματα (Νομοθεσία του Ελ Σαλβαδόρ: Μία σημαντική δοκιμή για το Bitcoin, 2021). Αναμένεται τα κρυπτονομίσματα να μην υποτιμηθούν από απερίσκεπτες νομισματικές αρχές. Αυτό θα πρέπει να ενθαρρύνει τόσο τους ιδιώτες όσο και τις επιχειρήσεις να τα χρησιμοποιήσουν ως μέσο συναλλαγής και αποθήκευσης αξίας.
Από την άλλη πλευρά, τα αμοιβαία κεφάλαια κρυπτονομισμάτων είναι εξαιρετικά ασταθή, και δεν προστατεύονται από ασφαλιστικές δικλείδες που υποστηρίζονται από την κυβέρνηση. Για παράδειγμα, τον Ιούνιο του 2022, και μέσα σε τρεις μόνο ημέρες, σημειώθηκε η μεγαλύτερη απώλεια που υπέστησαν ποτέ τα κρυπτονομίσματα, και οι επενδυτές έχασαν 7,3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ (Irwin, 2022). Επίσης, τον Ιούλιο, οι εταιρείες κρυπτονομισμάτων Voyager και Celsius χρεοκόπησαν. Σύμφωνα με τους πρώτους υπολογισμούς, αυτές οι πτωχεύσεις και μόνο θα μπορούσαν να οδηγήσουν τους επενδυτές σε απώλειες άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων. Σύμφωνα με τη Voyager, πρέπει να επιστραφούν στους πελάτες όλες οι καταθέσεις σε δολάρια ΗΠΑ, ενώ δεν αναφέρθηκε ποιο μέρος των κρυπτονομισμάτων των πελατών θα τους επιστραφεί.
Τη στιγμή της πτώχευσης, οι καταθέσεις πελατών σε κρυπτονομίσματα σε αυτήν την πλατφόρμα ανέρχονταν σε περίπου 1,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ (Browne, 2022). Αν και τέτοια γεγονότα είναι σπάνια, η εμφάνισή τους έχει αρνητικό αντίκτυπο στην αγορά των κρυπτονομισμάτων.
Η απουσία νόμων που να διέπουν τα κεφάλαια που επενδύονται σε κρυπτονομίσματα, στερεί την εγγύηση που θα μπορούσαν να έχουν οι επενδυτές, ότι θα πάρουν πίσω τα κεφάλαιά τους, σε περίπτωση πτώχευσης ενός χρηματιστηρίου. Δεδομένου ότι υπήρξαν δικαστικά προηγούμενα, με τους επενδυτές να μην μπορούν να αποσύρουν τα κεφάλαια που επένδυσαν σε κρυπτονομίσματα, είναι σημαντικό να εκτιμηθούν οι κίνδυνοι της επένδυσης σε κρυπτονομίσματα.
Αυτό το άρθρο είναι μετάφραση από τα αγγλικά, του άρθρου: Assessing the probability of bankruptcy when investing in cryptocurrency, και δημοσιεύεται εδώ με βάση την άδεια Attribution 4.0 International CC BY 4.0 Creative Commons License
Διαβάστε επίσης:
Συστάσεις ώστε οι καταναλωτές να αποφεύγουν απάτες που προκύπτουν από χρήση κρυπτονομισμάτων