Το Bitcoin ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο: Έρευνα

Περίληψη

Από την εισαγωγή του ως αποκεντρωμένου ψηφιακού νομίσματος για συναλλαγές μεταξύ ομοτίμων, ο ρόλος του Bitcoin στις χρηματοπιστωτικές αγορές έχει υποστεί σημαντική εξέλιξη. Χρησιμοποιούμε βιβλιομετρική ανάλυση για να διερευνήσουμε τις ερευνητικές τάσεις στο Bitcoin, εντοπίζοντας δύο κύριες προοπτικές στην πρόσφατη χρηματοοικονομική βιβλιογραφία: το Bitcoin ως κερδοσκοπικό περιουσιακό στοιχείο και ως ασφαλές περιουσιακό στοιχείο. Η κερδοσκοπική φύση του Bitcoin είναι εμφανής μέσω της υψηλής μεταβλητότητάς του και των συχνών αυξήσεων των τιμών, που επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από τις ταχείες μετατοπίσεις του επενδυτικού αισθήματος και της προσοχής, οι οποίες δημιουργούν τόσο κινδύνους όσο και ευκαιρίες για τους εμπόρους. Αντιστρόφως, το Bitcoin παρουσιάζει χαρακτηριστικά ενός περιουσιακού στοιχείου ασφαλούς καταφυγίου λόγω της ασύμμετρης εξάρτησής του από την ουρά και της αρνητικής συσχέτισης σε ορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Εισαγωγή

Ο Satoshi Nakamoto εισήγαγε το Bitcoin, ένα νέο εικονικό νόμισμα (ή κρυπτονόμισμα), στη λευκή βίβλο, "Bitcoin: Ένα σύστημα ηλεκτρονικών μετρητών peer-to-peer". Ένας από τους βασικούς σκοπούς είναι η διευκόλυνση των συναλλαγών "peer-to-peer" χωρίς την ανάγκη είτε χρηματοπιστωτικών διαμεσολαβητών είτε κυβερνητικής χορηγίας (Böhme et al. 2015; Son et al. 2022 Αυτός ο στόχος επιτυγχάνεται μέσω της τεχνολογίας blockchain (Lee and Ryu 2025, Son and Ryu 2024), δίνοντας προτεραιότητα στην ισχυρή ασφάλεια και την αποκέντρωση εις βάρος της επεκτασιμότητας. Για παράδειγμα, η αγορά κρυπτονομισμάτων δεν απαιτεί τραπεζικό λογαριασμό ή πιστωτική κάρτα για την εκτέλεση συναλλαγών, ελαχιστοποιώντας έτσι τόσο την ανάγκη για χρηματοπιστωτική διαμεσολάβηση όσο και τη μείωση του κόστους συναλλαγών (Härdle et al. 2020; Son et al. 2023 Παρά τα οφέλη αυτά, το Bitcoin δυσκολεύεται να εκπληρώσει τις παραδοσιακές λειτουργίες του νομίσματος ως μέσο ανταλλαγής, αποθήκευσης αξίας και λογιστικής μονάδας (Yermack 2015). Λόγω της έμφασης που δίνει στην αποκέντρωση και τη μείωση της επεκτασιμότητας, το Bitcoin υποφέρει από το μειονέκτημα της βραδύτερης ταχύτητας επεξεργασίας σε σύγκριση με τις πιστωτικές κάρτες (Bonneau et al. 2015; Shahriar Hazari and Mahmoud 2020). Ως αποτέλεσμα, έχει ταξινομηθεί κυρίως ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο και όχι ως νόμισμα ή χρηματοοικονομική ασφάλεια (Kim et al. 2021a, b, c; Kwon 2021; Song et al. White et al. 2020; Zhu et al. +2017).

Εξετάζουμε τις τάσεις στην έρευνα Bitcoin στα χρηματοοικονομικά με τη διεξαγωγή βιβλιομετρικής ανάλυσης. Δεδομένης της εκτεταμένης έρευνας σχετικά με το Bitcoin και άλλα εικονικά νομίσματα, μια ολοκληρωμένη ποιοτική ανασκόπηση όλων των μελετών δεν είναι πρακτική. Ως εκ τούτου, η χρήση βιβλιομετρίας για την ποσοτική ανάλυση της έρευνας που σχετίζεται με το Bitcoin στα χρηματοοικονομικά και τα οικονομικά είναι χρήσιμη για τον εντοπισμό βασικών εγγράφων και λέξεων-κλειδιών, μειώνοντας παράλληλα την προκατάληψη στην ανάλυση (Firdaus et al. 2019; Guo et al. 2021 Συνοψίζουμε τα χαρακτηριστικά των περιουσιακών στοιχείων του Bitcoin χρησιμοποιώντας βασικές μεταβλητές (μεταβλητότητα και συναλλαγές υψηλής συχνότητας, εξάρτηση μεγάλης εμβέλειας, προσοχή και συναίσθημα των επενδυτών, αρνητικοί συσχετισμοί με άλλα περιουσιακά στοιχεία, ασύμμετρη εξάρτηση από την ουρά) και καταδεικνύουμε πώς το Bitcoin μπορεί να οριστεί ως μια μοναδική κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, διαφορετική από τις παραδοσιακές ομάδες περιουσιακών στοιχείων όπως οι μετοχές, τα ομόλογα, ο χρυσός και τα εμπορεύματα.

Κάνουμε πολλές συνεισφορές. Πρώτον, αυτή η μελέτη χρησιμεύει ως ερευνητικό έγγραφο σχετικά με το Bitcoin στον τομέα των οικονομικών, ενσωματώνοντας τα τελευταία δεδομένα και χρησιμοποιώντας βιβλιομετρική ανάλυση. Δεδομένου ότι το Bitcoin έχει μελετηθεί σε διάφορους τομείς όπως η μηχανική, τα οικονομικά και τα χρηματοοικονομικά, είναι δύσκολο να αναθεωρήσουμε διεξοδικά αυτό το τεράστιο σώμα έρευνας. Η βιβλιομετρική ανάλυση εντοπίζει συστηματικά τάσεις και λέξεις-κλειδιά, αντιμετωπίζοντας αυτές τις προκλήσεις. Ενώ η αποκλειστική βιβλιομετρική ανάλυση για ένα έγγραφο έρευνας μπορεί να παρέχει ποσοτικές πληροφορίες, μπορεί να έχει περιορισμούς όσον αφορά την ακρίβεια και το βάθος. Για να αντιμετωπιστεί αυτό, συμπληρώνουμε τη βιβλιομετρική ανάλυση με την άμεση ανασκόπηση και οργάνωση βασικών μελετών, αντιμετωπίζοντας έτσι το υπάρχον ερευνητικό κενό. Δεύτερον, παρέχουμε μια περιεκτική περίληψη της διάσπαρτης βιβλιογραφίας σχετικά με τα χαρακτηριστικά του ενεργητικού του Bitcoin. Σύμφωνα με τη βιβλιογραφία, το Bitcoin παρουσιάζει παράδοξα χαρακτηριστικά, εμφανίζοντας ταυτόχρονα χαρακτηριστικά τόσο κερδοσκοπικών όσο και ασφαλών περιουσιακών στοιχείων. Τα ευρήματά μας μπορούν να βοηθήσουν τους επαγγελματίες της αγοράς και τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να λαμβάνουν πιο ενημερωμένες αποφάσεις. Για τους επενδυτές, η ανάλυση υπογραμμίζει τις δυνατότητες του Bitcoin ως περιουσιακού στοιχείου για τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου και τη διαχείριση του κινδύνου. Για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, τα αποτελέσματά μας προσφέρουν πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους που σχετίζονται με το Bitcoin, υποστηρίζοντας τις διαβουλεύσεις σχετικά με τη ρύθμιση ή τα μέτρα υποστήριξης. Τρίτον, η έρευνά μας υπογραμμίζει τον ηγετικό ρόλο του Bitcoin στην αγορά κρυπτονομισμάτων, που χρησιμεύει ως κρίσιμο σημείο αναφοράς για τη μελέτη και τη συζήτηση άλλων κρυπτονομισμάτων. Η εξέταση των χαρακτηριστικών του Bitcoin θέτει τα θεμέλια για την κατανόηση άλλων κρυπτονομισμάτων ως πολύτιμης αναφοράς. Τέταρτον, συνθέτουμε ένα ευρύ φάσμα αναλύσεων, μοντέλων, χρονοδιαγραμμάτων, συχνοτήτων και αποτελεσμάτων από την υπάρχουσα έρευνα για να κατανοήσουμε πλήρως τα χαρακτηριστικά του ενεργητικού του Bitcoin.

Η υπόλοιπη εργασία οργανώνεται ως εξής. Η μελέτη ξεκινά με μια ενότητα που συζητά το «Ερευνητικό υπόβαθρο». Ακολουθεί μια ενότητα που περιγράφει τα «Δεδομένα και τη Μεθοδολογία» που χρησιμοποιούνται σε αυτή τη μελέτη. Η ενότητα "Αποτελέσματα" που ακολουθεί αμέσως μετά παρουσιάζει τα αποτελέσματα της βιβλιομετρικής ανάλυσης και η ενότητα "Συζήτηση" διερευνά τα χαρακτηριστικά του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου του Bitcoin με βάση τις λέξεις-κλειδιά που εντοπίστηκαν. Τέλος, οι επιπτώσεις στη χρηματοοικονομική θεωρία, τη χρηματοοικονομική διαχείριση και την κανονιστική πολιτική από τη μελέτη, καθώς και οι περιορισμοί και οι ευκαιρίες για μελλοντική έρευνα παρουσιάζονται στην ενότητα «Συμπεράσματα».

Γενικά περί των ερευνών

Το Bitcoin θεωρείται ευρέως ως κερδοσκοπικό περιουσιακό στοιχείο λόγω των ασταθών διακυμάνσεων των τιμών του, ακόμη και ελλείψει νέων θεμελιωδών πληροφοριών. Πράγματι, η ισχυρή συσχέτιση του Bitcoin με τις αλλαγές στο επενδυτικό κλίμα συχνά προκαλεί απότομες αυξήσεις και μειώσεις στις τιμές του, οδηγώντας σε έναν αυτοενισχυόμενο κύκλο. Ωστόσο, από την εισαγωγή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin στο Chicago Board Options Exchange (CBOE) και στο Chicago Mercantile Exchange Group (CME) τον Δεκέμβριο του 2017, ορισμένοι ερευνητές υποστηρίζουν ότι η αποτελεσματικότητα και η μεταβλητότητα της αγοράς έχουν σταθεροποιηθεί (Akyildirim et al. 2020; Aleti and Mizrach 2021; Entrop et al. 2020; Fassas et al. Hu et al. 2020). Ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς πιστεύουν ότι το Bitcoin μπορεί να αντισταθμίσει τους κινδύνους τιμών που σχετίζονται με άλλα περιουσιακά στοιχεία (Zulfiqar και Gulzar 2021) και μερικές φορές ονομάζεται «ψηφιακός χρυσός» λόγω αυτής της αντιληπτής ιδιότητας. Αυτή η πεποίθηση παραμένει, παρόλο που συχνά υπάρχει ελάχιστη ή καθόλου οικονομική διαίσθηση για μια σταθερή σχέση μεταξύ των αλλαγών στην τιμή του Bitcoin και άλλων κερδοσκοπικών περιουσιακών στοιχείων. Από αυτή την άποψη, το Bitcoin θα μπορούσε να θεωρηθεί ως ένα ασφαλές περιουσιακό στοιχείο που είναι επωφελές για τη διαφοροποίηση και την αντιστάθμιση κινδύνου στη σύνθεση του χαρτοφυλακίου (Kajtazi and Moro 2019, Platanakis and Urquhart 2020). Πέρα από τις ομοιότητές του με τον χρυσό, οι μακροπρόθεσμες αρνητικές συσχετίσεις του Bitcoin με ορισμένα περιουσιακά στοιχεία συμβάλλουν στη διαφοροποίηση των κινδύνων, η ασύμμετρη εξάρτησή του από την ουρά εξασφαλίζει σταθερές αποδόσεις σε ακραίες συνθήκες αγοράς και ο αυξανόμενος αριθμός επιλογών διαπραγμάτευσης για το Bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα ενισχύει περαιτέρω την ελκυστικότητά του. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ενέκρινε πρόσφατα 11 εφαρμογές Bitcoin spot ETF μετά την απώλεια μιας δικαστικής υπόθεσης. Αυτή η εξέλιξη υποδηλώνει ότι το Bitcoin έχει εξελιχθεί από το να θεωρείται απλώς ως κερδοσκοπικό περιουσιακό στοιχείο στο να αναγνωρίζεται ως νόμιμο χρηματοπιστωτικό μέσο για πολλούς συμμετέχοντες στην αγορά. Ως εκ τούτου, διερευνώντας το ρόλο του Bitcoin στη χρηματοπιστωτική αγορά και τις δυνατότητές του για μελλοντική ανάπτυξη, η παρούσα μελέτη στοχεύει στην οργάνωση και παρουσίαση των προοπτικών που προτείνονται από διάφορες ερευνητικές μελέτες.

Συμπεράσματα
Θεωρητικές επιπτώσεις.

Αυτή η μελέτη συμβάλλει σημαντικά στις υπάρχουσες οικονομικές θεωρίες, συνοψίζοντας διεξοδικά τη διάσπαρτη βιβλιογραφία σχετικά με την έρευνα που σχετίζεται με το Bitcoin στον τομέα των οικονομικών μέσω της βιβλιομετρίας. Διερευνά τα διπλά χαρακτηριστικά του Bitcoin, δηλαδή τον κερδοσκοπικό χαρακτήρα του και την αντισταθμιστική του επίδραση ως περιουσιακού στοιχείου ασφαλούς καταφυγίου, παρέχοντας έτσι μια σημαντική εννοιολογική συμβολή. Παρουσιάζουμε τη δυνατότητα του Bitcoin να ξεπεράσει τις παραδοσιακές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, προσφέροντας μια νέα προοπτική για τη θέση και τον ρόλο των κρυπτονομισμάτων όπως το Bitcoin στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Με την οργάνωση και την παρουσίαση μελετών που δείχνουν ότι το Bitcoin μπορεί να λειτουργήσει ως ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας, αυτή η έρευνα υποδηλώνει τη δυνατότητα επέκτασης των υφιστάμενων πλαισίων. Η κατανόηση της υψηλής μεταβλητότητας του Bitcoin και των επενδυτικών στρατηγικών που βασίζονται σε αυτό συμβάλλει στην ενίσχυση των θεωριών που σχετίζονται με τα ασταθή περιουσιακά στοιχεία και παρέχει πληροφορίες για την ανάλυση των επενδυτικών χαρακτηριστικών παρόμοιων κρυπτονομισμάτων. Αυτή η ανάλυση προσφέρει θεμελιώδες υλικό για την ανάπτυξη επενδυτικών στρατηγικών και διαχείρισης κινδύνου στην αγορά κρυπτονομισμάτων και θέτει περαιτέρω τις θεωρητικές βάσεις που είναι απαραίτητες για την πρόβλεψη των τάσεων της αγοράς στα κρυπτονομίσματα.
ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ/

Από διαχειριστική άποψη, αυτή η μελέτη παρέχει σημαντικές πληροφορίες για τους επενδυτές ώστε να κατανοήσουν τα χαρακτηριστικά του Bitcoin και να προσαρμόσουν ανάλογα τις επενδυτικές τους στρατηγικές. Η μόχλευση της υψηλής μεταβλητότητας του Bitcoin για επιθετικές επενδύσεις και η χρήση της αρνητικής συσχέτισής του με άλλα περιουσιακά στοιχεία για στρατηγικές διαφοροποίησης μπορεί να είναι πολύτιμες προσεγγίσεις στη διαχείριση χαρτοφυλακίου. Από την άποψη της πολιτικής, η μελέτη υπογραμμίζει την ανάγκη κατάλληλης ρύθμισης και διαχείρισης του Bitcoin, αναγνωρίζοντας ότι, παρά το γεγονός ότι αποτελεί περιουσιακό στοιχείο υψηλού κινδύνου, μπορεί επίσης να λειτουργήσει ως ασφαλές καταφύγιο. Οι κυβερνήσεις και οι χρηματοπιστωτικές ρυθμιστικές αρχές πρέπει να ενισχύσουν την προστασία των επενδυτών λαμβάνοντας υπόψη την αστάθεια του Bitcoin, εφαρμόζοντας παράλληλα πολιτικές που επιτρέπουν στο Bitcoin να χρησιμοποιηθεί ως εργαλείο για τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου. Θα πρέπει να αναπτυχθούν ρυθμιστικά περιβάλλοντα για την προσφορά σταθερών επενδυτικών επιλογών στους επενδυτές, ιδίως μέσω εξελίξεων όπως η έγκριση των διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων άμεσης παράδοσης σε κρυπτονομίσματα.
Limitations and future research directions

Αυτή η μελέτη επικεντρώνεται στη σύγκριση των διπλών χαρακτηριστικών του Bitcoin ως κερδοσκοπικού περιουσιακού στοιχείου και ως περιουσιακού στοιχείου ασφαλούς καταφυγίου. Ωστόσο, η πολυπλοκότητα και η μεταβλητότητα της αγοράς Bitcoin μπορεί να περιορίσει τη θεωρητική ανάλυση. Για παράδειγμα, η αστάθεια των τιμών του Bitcoin μπορεί να επηρεαστεί από διάφορους εξωτερικούς παράγοντες και τα χαρακτηριστικά του μπορεί να διαφέρουν ανάλογα με συγκεκριμένα χρονικά πλαίσια ή οικονομικές συνθήκες. Οι περιορισμοί των δεδομένων και των μοντέλων που χρησιμοποιούνται στις μελέτες που παρουσιάζονται σε αυτή την έρευνα μπορεί να περιορίσουν τη γενίκευση των αποτελεσμάτων σε συγκεκριμένες συνθήκες της αγοράς. Απαιτούνται περισσότερα πειράματα και επικυρώσεις για τη βελτίωση της ακρίβειας των προβλέψεων σχετικά με τα χαρακτηριστικά του Bitcoin. Τα περιβαλλοντικά, κοινωνικά και διακυβερνητικά (ESG) ζητήματα γίνονται όλο και πιο σημαντικά και ένα δημοφιλές ερευνητικό θέμα στον οικονομικό τομέα (Bang et al. 2025; Bang et al. 2023, Bang et al. 2023a, b; Cheng et al. 2024; Choi et al. 2024 Habib 2024, Habib et al. Kang et al. 2013; You et al. 2025 Το Bitcoin αντιμετωπίζει προκλήσεις που σχετίζονται με το ESG, όπως η κατανάλωση ενέργειας λόγω εξόρυξης και η χρήση του σε παράνομες δραστηριότητες (Foley et al. 2019; Papp et al. 2023 Ωστόσο, παρά τη σημασία τους, αυτά τα ζητήματα δεν εξετάζονται στην παρούσα μελέτη. Μελλοντική έρευνα θα μπορούσε να εξετάσει πιο εκλεπτυσμένες μεθοδολογίες για την ανάλυση των χαρακτηριστικών του Bitcoin. Θα ήταν επίσης πολύτιμο να διερευνηθούν τα χαρακτηριστικά του περιουσιακού στοιχείου από μια προοπτική ΠΚΔ. Συγκεκριμένα, είναι απαραίτητη μια βαθύτερη ανάλυση των εξωτερικών οικονομικών παραγόντων που επηρεάζουν την αστάθεια των τιμών του Bitcoin (Bouri et al. 2023 Καθώς τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία όπως το Bitcoin επεκτείνουν τον ρόλο τους στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, είναι ζωτικής σημασίας να αναλύονται προσεκτικά οι πιθανοί κίνδυνοι και να διεξάγεται συνεχώς έρευνα για την καθιέρωση κατάλληλων επιπέδων προστασίας και ρύθμισης των επενδυτών, λαμβάνοντας υπόψη τόσο τα χαρακτηριστικά του περιουσιακού στοιχείου όσο και τις πτυχές ΠΚΔ (Habib 2023).

Αυτό το άρθρο προέρχεται από μετάφραση του άρθρου: Bitcoin as a financial asset: a survey από τα αγγλικά, και δημοσιεύεται με βάση την άδεια CC BY 4.0 Attribution 4.0 International Creative Commons.

Διαβάστε επίσης:

Διερεύνηση πιθανής αλληλεπίδρασης ανάμεσα στο χρηματοοικονομικό στρες και στην τιμή του bitcoin

Εφαρμογές Blockchain και Κρυπτονομίσματων: Ανάλυση Ευκαιριών, Ρίσκων
και Επικαιρότητας στον Επιχειρηματικό Κύκλο

Βασικές ανθρώπινες αξίες και υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων

Το κρυπτονόμισμα είναι μια προσπάθεια να δημιουργηθεί μια εναλλακτική λύση στα κεντρικά χρηματοπιστωτικά συστήματα που χρησιμοποιούν την τεχνολογία blockchain. Ωστόσο, η κατανόησή μας για τους ψυχολογικούς μηχανισμούς που οδηγούν στην υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων είναι περιορισμένη. Αυτή η μελέτη εξετάζει τον ρόλο των βασικών ανθρώπινων αξιών σε τρία στάδια της υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων - συνειδητοποίηση, πρόθεση αγοράς και ιδιοκτησία - χρησιμοποιώντας τη Θεωρία της Προγραμματισμένης Συμπεριφοράς (TPB). Η ανάλυση λογιστικής παλινδρόμησης διεξήχθη σε ένα δείγμα ποσόστωσης 714 Γερμανών ενηλίκων και τα αποτελέσματα έδειξαν ότι οι τιμές ανοίγματος προς αλλαγή αύξησαν την πιθανότητα ευαισθητοποίησης σχετικά με τα κρυπτονομίσματα, ενώ οι τιμές αυτο-ενίσχυσης αύξησαν την πιθανότητα πρόθεσης αγοράς και ιδιοκτησίας. Αυτά τα ευρήματα ήταν συνεπή ακόμη και μετά τον έλεγχο των δημογραφικών χαρακτηριστικών, των συμπεριφορικών πεποιθήσεων και του αντιληπτού ελέγχου συμπεριφοράς, οι οποίοι είναι σημαντικοί παράγοντες στο TPB. Τα αποτελέσματα υποδηλώνουν ότι οι βασικές ανθρώπινες αξίες μπορεί να επηρεάσουν την απόφαση ενός ατόμου να υιοθετήσει κρυπτονομίσματα, αλλά η μετάβαση από την ευαισθητοποίηση στην ιδιοκτησία μπορεί να επηρεαστεί από τις κοινωνικοοικονομικές ευκαιρίες που διατίθενται στα ενδιαφερόμενα άτομα.

Εισαγωγή

Τα κρυπτονομίσματα μπορούν να γίνουν καλύτερα κατανοητά ως ψηφιακό χρήμα που βασίζεται σε κρυπτογραφικούς αλγόριθμους για ασφαλείς συναλλαγές (τα κρυπτονομίσματα και το ψηφιακό χρήμα χρησιμοποιούνται εδώ εναλλακτικά). Ο Satoshi Nakamoto δημοσίευσε το 2008 μια λευκή βίβλο σχετικά με το τι έχει γίνει το πιο επιτυχημένο κρυπτονόμισμα μέχρι στιγμής - το Bitcoin (Nakamoto, 2008). Υποστήριξαν ότι το σημερινό χρηματοπιστωτικό σύστημα μπορεί μια μέρα να αποκεντρωθεί και να αντικατασταθεί με ένα που βασίζεται σε μια αλυσίδα μαθηματικών αλγορίθμων (δηλαδή, την τεχνολογία blockchain). Οι χρηματοπιστωτικές συναλλαγές θα μπορούσαν να είναι δυνατές απευθείας μεταξύ των εμπλεκόμενων μερών (συναλλαγές μεταξύ ομοτίμων), ενώ αφαιρούνται τυχόν μεσάζοντες (π.χ. τράπεζες) και προμήθειες, έτσι ώστε οι άνθρωποι να έχουν άμεσο έλεγχο των οικονομικών τους. Αυτό που κάνει τα κρυπτονομίσματα τόσο ελκυστικά είναι ότι η τεχνολογική ανάπτυξη έχει αξιοποιηθεί για να φέρει επανάσταση στην παλιά έννοια του χρήματος. Τα κρυπτονομίσματα έχουν λάβει μικτή υποδοχή μέχρι στιγμής, αν μη τι άλλο καθώς οι δείκτες της αγοράς παρουσίασαν υψηλή μεταβλητότητα και τελικά κατέρρευσαν το 2022 (για ανασκόπηση βλ. Chohan, 2022).

Στις περισσότερες χώρες, τα κρυπτονομίσματα παραμένουν ένα περιθωριακό φαινόμενο που προσελκύει ένα μικρό ποσοστό οικονομικά ενεργών ενηλίκων. Εξακολουθούμε να γνωρίζουμε πολύ λίγα για το τι παρακινεί τους ανθρώπους να εμπλακούν με αυτή τη μορφή χρημάτων (π.χ. Sudzina et al., 2021, Martin et al., 2022, Littrell et al., 2024). Είναι ότι οι άνθρωποι βλέπουν στα κρυπτονομίσματα μια ευκαιρία να αποκομίσουν κέρδος ή ενδιαφέρονται μάλλον για την καινοτομία που επιφέρει; Αυτή η έρευνα υποστηρίζει ότι η υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων αντηχεί με τις αξίες των ανθρώπων - τους κινητήριους στόχους που διαμορφώνουν τις συμπεριφορές και τις αξιολογήσεις τους για τον κόσμο γύρω τους (Schwartz, 2012). Αντλούμε από τη Θεωρία της Προγραμματισμένης Συμπεριφοράς (TPB, Ajzen, 1991, Bosnjak et al., 2020) και διερευνούμε τον ρόλο των αξιών σε επίπεδα ευαισθητοποίησης, πρόθεσης και συμπεριφοράς ενόψει της υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων. Τα δεδομένα για τη μελέτη προέρχονται από ένα μεγάλο ετερογενές διαδικτυακό δείγμα Γερμανών ενηλίκων που συλλέχθηκε τον Φεβρουάριο του 2022.
Μια ψυχολογία των κρυπτονομισμάτων και των φορέων υιοθέτησής τους

Μια ψυχολογία των υιοθετών κρυπτονομισμάτων είναι αναδυόμενη με μερικές επαναλαμβανόμενες παρατηρήσεις. Η χρήση κρυπτονομισμάτων, ειδικά εάν περιλαμβάνει οικονομική κερδοσκοπία, μοιράζεται ομοιότητες με την εθιστική συμπεριφορά όπως ο προβληματικός τζόγος (Delfabbro et al., 2021a,b). Οι προβληματικοί παίκτες αντιλαμβάνονται το ψηφιακό χρήμα ως πηγή εισοδήματος όπως και άλλες μορφές κερδοσκοπικών συναλλαγών που απαιτούν συνεχή παρακολούθηση της χρηματιστηριακής αγοράς και χρήση στρατηγικών πώλησης/αγοράς για την αύξηση του κέρδους. Ο φόβος της απώλειας και η αναμενόμενη λύπη ότι κάποιος μπορεί να χάσει την ευκαιρία να γίνει οικονομικά εύπορος συμβάλλουν σε αυτόν τον εθισμό (Delfabbro et al., 2021a). Επιπλέον, η υιοθέτηση και η χρήση ψηφιακών νομισμάτων, συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων, επηρεάζεται από τα χαρακτηριστικά προσωπικότητας της Σκοτεινής Τετράδας. Για παράδειγμα, τα ναρκισσιστικά χαρακτηριστικά συνδέονται με θετικές στάσεις απέναντι στα κρυπτονομίσματα, ενώ τα μακιαβελικά χαρακτηριστικά συσχετίζονται με τις προθέσεις αγοράς κρυπτονομισμάτων (Martin et al., 2022). Οι υιοθετούντες το ψηφιακό χρήμα φαίνεται να είναι λιγότερο συγκεντρωτικοί και πιο εξωστρεφείς, ενώ έχουν χαμηλό αυτοέλεγχο και τείνουν να είναι άνδρες, νέοι ενήλικες και καλύτερα μορφωμένοι (Sudzina et al., 2021, Steinmetz, 2022). Οι Littrell et al. (2024) διαπίστωσαν ότι οι ισχυρότεροι προγνωστικοί παράγοντες της ιδιοκτησίας κρυπτονομισμάτων ήταν οι άνδρες, οι εναλλακτικές ειδήσεις και οι αντιεξουσιαστικές ιδεολογίες. Μια αίσθηση κοινότητας και εμπιστοσύνης στον κρυπτογραφικό κώδικα σε συνδυασμό με την προθυμία για συμπεριφορά ανάληψης κινδύνου εξηγούν περαιτέρω την ιδιοκτησία και την πρόθεση διαπραγμάτευσης κρυπτονομισμάτων (Obreja, 2022).

Υποστηρίζουμε ότι μια βαθύτερη συζήτηση για τα κοινωνικά και περιβαλλοντικά θεμέλια των κρυπτονομισμάτων είναι το κλειδί για την περαιτέρω ανάπτυξη μιας ψυχολογίας όσων υιοθετούν τα κρυπτονομίσματα. Τα κρυπτονομίσματα βασίζονται στην αρχαία τεχνολογία της κρυπτογραφίας για την εξασφάλιση οικονομικών συναλλαγών απευθείας μεταξύ των εμπλεκόμενων μερών. Έχουν αρκετές ομοιότητες με άλλες τεχνολογικές εξελίξεις από το πρόσφατο παρελθόν, για παράδειγμα το Διαδίκτυο και τα κινητά τηλέφωνα. Αυτή η μορφή χρηματοδότησης είναι καινοτόμος και ιδιαίτερα τεχνολογικά ανεπτυγμένη, δύο βασικά χαρακτηριστικά που είναι σε αρμονία με τις προοδευτικές και όχι τις οπισθοδρομικές κοινωνίες. Ωστόσο, η εισαγωγή του ψηφιακού χρήματος εγείρει μεγαλύτερες προκλήσεις.

Όπως υποστηρίζουν ορισμένοι, τα κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin είναι, θεωρητικά, ένα καλύτερο χρηματοπιστωτικό σύστημα για την καταπολέμηση των οικονομικών ανισοτήτων σε σύγκριση με τον χρυσό ως πρότυπο και το χρήμα fiat (current) (Othman et al., 2020). Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το κρυπτογραφικό σύστημα έχει ενσωματωμένες στρατηγικές για τη διόρθωση του πληθωρισμού και ορίζει ένα περιβάλλον όπου σχεδόν όλοι μπορούν να δημιουργήσουν νέο χρήμα (δηλαδή εξόρυξη νομισμάτων). Παρ 'όλα αυτά, δεν είναι σαφές εάν αυτή η επανάσταση πρόκειται να κλείσει το χάσμα μεταξύ των φτωχών και των πλουσίων, με ορισμένα ευρήματα να υποδηλώνουν ότι θα μπορούσε ακόμη και να αυξήσει τις υπάρχουσες ανισότητες (Chohan, 2022).

Πιο σοβαρές επιπλοκές μπορεί να προκύψουν από το σύστημα του ψηφιακού χρήματος. Για παράδειγμα, μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη διευκόλυνση εγκληματικών δραστηριοτήτων (Kethineni and Cao, 2020). Μεταξύ των σχετικών παράνομων δραστηριοτήτων είναι η νομιμοποίηση εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, η φοροδιαφυγή, τα συστήματα Ponzi και η απαγωγή για λύτρα. Οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο αγωνίζονται να ρυθμίσουν το σύστημα (π.χ. Solodan, 2019), αλλά μένει να δούμε αν αυτό είναι δυνατό και αν είναι τελικά καλό.

Χρειάζονται τεράστιες ποσότητες ηλεκτρικής ενέργειας για να λειτουργήσει σωστά το ψηφιακό χρήμα, γεγονός που εγείρει ερωτήματα περιβαλλοντικής βιωσιμότητας (Gallersdörfer et al., 2020). Για παράδειγμα, η εκτιμώμενη κατανάλωση ενέργειας και οι εκπομπές άνθρακα μόνο για το Bitcoin για το 2019 ήταν 45,8 TWh και 22,9 MtCO2, γεγονός που μεταφράστηκε χονδρικά στα επίπεδα που παρήγαγαν τα έθνη της Ιορδανίας και της Σρι Λάνκα σε ένα χρόνο (Stoll et al., 2019). Τόσο το blockchain όσο και οι τεχνολογίες εξόρυξης νομισμάτων βασίζονται σε ένα δίκτυο υπολογιστών για την επίλυση εξαιρετικά πολύπλοκων μαθηματικών γρίφων που γίνονται σταδιακά περίπλοκοι και απαιτητικοί για ενέργεια με αυξανόμενες συναλλαγές καθώς περισσότερα νομίσματα διατίθενται στην αγορά.

Οι προκλήσεις που συνδέονται με την ευρεία υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων αντικατοπτρίζουν ζητήματα που αντιμετωπίζουν οι άνθρωποι γενικά, δηλαδή, πώς να σχετίζονται με τους άλλους και το περιβάλλον. Για να αναπτύξουμε περαιτέρω μια ψυχολογία των υιοθετών κρυπτονομισμάτων, προτείνουμε ότι η εμπλοκή με αυτή τη νέα μορφή χρηματοδότησης αντηχεί με τους στόχους παρακίνησης αξίας στους ανθρώπους, οι οποίοι προηγούνται της συμπεριφοράς, προτείνει η θεωρία (Schwartz, 2012).
Τιμές

Σύμφωνα με τη Θεωρία των Βασικών Ανθρωπίνων Αξιών (TBHV, Schwartz, 2012, Schwartz et al., 2012), οι αξίες είναι επιθυμητοί στόχοι που επιδιώκουν τα άτομα στην αντιμετώπιση ενός πεπερασμένου συνόλου υπαρξιακών αναγκών σχετικά με τη βιολογική τους φύση, τη συντονισμένη δράση και την επιβίωση σε ομάδες. Οι άνθρωποι σε όλες τις καταστάσεις και τις κοινωνίες πρέπει να βρουν τρόπους για να επιλύσουν αυτές τις ανάγκες, γεγονός που δημιουργεί ένα πεπερασμένο και καθολικό σύνολο αξιών. Η TBHV προτείνει τουλάχιστον 10 και το πολύ 19 βασικές αξίες που οργανώνονται στην ανθρώπινη ψυχή σε μια κυκλική δομή σύμφωνα με τη συμβατότητα με τους στόχους (βλ. Συμπληρωματικό Σχήμα S1). Για παράδειγμα, ο οικουμενισμός αντιτίθεται στην εξουσία, δεδομένου ότι ο κινητήριος στόχος του οικουμενισμού είναι η προστασία της ευημερίας όλων των ανθρώπων, ενώ ο κινητήριος στόχος της εξουσίας είναι η κυριαρχία επί των ανθρώπων και των πόρων. Ομοίως, η συμμόρφωση έρχεται σε σύγκρουση με την αυτοκατεύθυνση, δεδομένου ότι ο κινητήριος στόχος της συμμόρφωσης είναι ο περιορισμός των παρορμήσεων που ενδέχεται να παραβιάζουν τις κοινωνικές προσδοκίες ή νόρμες, ενώ ο κινητήριος στόχος της αυτοκατεύθυνσης είναι η ανεξάρτητη σκέψη.

Οι βασικές τιμές μπορούν να συγκεντρωθούν σε τέσσερις τιμές υψηλότερης τάξης που αντικατοπτρίζουν τους βασικούς κινητήριους στόχους των ανθρώπων. Αυτές είναι η δεκτικότητα στην αλλαγή έναντι της διατήρησης και η αυτοβελτίωση έναντι της αυτοϋπέρβασης. Η πρώην δυαδικότητα αντικατοπτρίζει τις εντάσεις μεταξύ του στόχου της αμφισβήτησης του status quo με την επιδίωξη δραστηριοτήτων τόνωσης που δίνουν έμφαση στην αυτονομία, αφενός, και του στόχου της διατήρησης του status quo με την επιδίωξη παραδοσιακών και ασφαλών δραστηριοτήτων, αφετέρου. Το τελευταίο ζεύγος αντικατοπτρίζει τις συγκρούσεις μεταξύ του στόχου της βελτίωσης της προσωπικής ευημερίας κάποιου επιδιώκοντας την εξουσία και εστιάζοντας στα δικά του επιτεύγματα από τη μία πλευρά και του στόχου της βελτίωσης της ευημερίας των άλλων επιδιώκοντας καλοπροαίρετες και αλτρουιστικές δραστηριότητες και φροντίζοντας για το περιβάλλον.

Οι εντάσεις αξίας όπως περιγράφονται στην κυκλική δομή οδηγούν και παρακινούν την ανθρώπινη συμπεριφορά (Schwartz, 2012). Αυτό σημαίνει ότι οι άνθρωποι ενεργούν με τρόπους που αντικατοπτρίζουν τους κινητήριους στόχους τους. Για παράδειγμα, κάποιος μπορεί να αποφασίσει να πάει ένα ταξίδι ενός έτους μόνο με ένα σακίδιο πλάτης λόγω της ισχυρής δέσμευσής του στις αξίες της διέγερσης και του ηδονισμού. Ένα άλλο άτομο μπορεί να επιλέξει να ακολουθήσει μια καριέρα σε ένα περιβάλλον υψηλής ανταμοιβής άγχους λόγω της υψηλής προτίμησής του για τις αξίες της επιτυχίας και της εξουσίας.

Οι αξίες εμφανίζονται για πρώτη φορά κατά τη διάρκεια των πρώιμων διαδικασιών κοινωνικοποίησης και συνεχίζουν να αναπτύσσονται καθ 'όλη τη διάρκεια της ζωής (Cieciuch et al., 2016, Smallenbroek et al., 2023). Η προτίμηση για ορισμένες αξίες μπορεί να αλλάξει καθ 'όλη τη διάρκεια της ζωής, με τα γεγονότα της ζωής και τις οξείες κοινωνικές προκλήσεις να συμβάλλουν στην προσαρμογή των ανθρώπων στους κινητήριους στόχους τους (για παράδειγμα λόγω της πανδημίας Covid, Daniel et al., 2022). Οι τιμές μπορεί να αλλάξουν λόγω των μεταβαλλόμενων συνθηκών συμπεριφοράς (Fischer, 2017). Για παράδειγμα, η μετακίνηση προς τα πάνω (ή προς τα κάτω) της κοινωνικής κλίμακας σημαίνει ότι ένα άτομο βρίσκεται αντιμέτωπο με ένα διαφορετικό σύνολο αναγκών από ό, τι συνέβαινε προηγουμένως και, ως εκ τούτου, το άτομο θα πρέπει να προσαρμόσει ή να επανεξετάσει τις αξίες του.
Η παρούσα έρευνα

Οι πρόχειρες εκτιμήσεις δείχνουν ότι το ποσοστό των ατόμων που κατείχαν κρυπτονομίσματα το 2021 σε όλο τον κόσμο ξεπέρασε το 3,80%, με αναμενόμενη ανοδική τάση τα επόμενα χρόνια (Crypto.com, 2022). Επιπλέον, οι κεντρικές τράπεζες όπως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διερευνούν τη δυνατότητα συμπλήρωσης του παραστατικού χρήματος με ψηφιακά νομίσματα για να παραμείνουν επίκαιρες στην ολοένα και πιο ψηφιακή κοινωνία μας (π.χ. ψηφιακό ευρώ, Brunnermeier και Landau, 2022). Ενώ παρατηρούμε αυτήν την συγκλονιστική εξέλιξη της υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων και ψηφιακών νομισμάτων, εξακολουθούμε να έχουμε περιορισμένη κατανόηση των ψυχολογικών διεργασιών που την οδηγούν. Συγκεκριμένα, παραμένει ασαφές τι παρακινεί τους ανθρώπους να υιοθετήσουν ψηφιακές μορφές χρήματος. Αυτή η μελέτη διερευνά εάν οι άνθρωποι υιοθετούν τα κρυπτονομίσματα ως αντανάκλαση των στόχων παρακίνησης της αξίας τους.

Η παρούσα έρευνα διεξάγεται στη Γερμανία, ένα πρωτότυπο δυτικό πολιτισμικό πλαίσιο με υψηλά επίπεδα αυτοδιάθεσης και άλλες αξίες προσανατολισμού (Witte et al., 2020) εκτός από ένα πολύ υψηλό βιοτικό επίπεδο (UNDP, 2024). Μια αντιπροσωπευτική έρευνα των γερμανών ενηλίκων χρηστών του Διαδικτύου που διεξήχθη το 2019 δείχνει, για παράδειγμα, ότι περίπου το 87% των ερωτηθέντων είχε κάποια γνώση των κρυπτονομισμάτων και περίπου το 14% κατείχε κρυπτονομίσματα (Blockchain Research Lab, 2020). Οι κάτοχοι κρυπτονομισμάτων ανήκαν στην ηλικιακή ομάδα 35–49 (32%) και ακολουθούσαν οι ηλικιακές ομάδες 25–34 (27%), 50+ (22%) και 18–24 (19%). Οι άνδρες ανήκουν σε πολύ περισσότερα κρυπτονομίσματα από τις γυναίκες (69% έναντι 31%). Εν τω μεταξύ, οι ιδιοκτήτες κρυπτονομισμάτων είχαν τουλάχιστον ένα δευτεροβάθμιο πτυχίο (19%), αλλά είχαν υψηλό μορφωτικό επίπεδο (είχαν πτυχίο πανεπιστημίου, 30%) συνολικά. Η έρευνα σχετικά με τις ανθρώπινες αξίες δείχνει ότι οι άνδρες είναι πιο πιθανό να επιτύχουν στόχους από τις γυναίκες, ενώ οι νεότεροι άνθρωποι γενικά έλκονται περισσότερο από τους διερευνητικούς στόχους κινήτρων αξίας από ό, τι οι ηλικιωμένοι και η εκπαίδευση φαίνεται να μην κάνει σημαντική διαφορά στην επιδίωξη αξίας μακροπρόθεσμα (Schwartz et al., 2012, Smallenbroek et al., 2023), στοιχεία που μας καθιστούν κατανοητό ότι οι αξίες είναι τουλάχιστον εν μέρει υπεύθυνες για την ιδιοκτησία κρυπτονομισμάτων.

Χρησιμοποιούμε το TPB (Ajzen, 1991, Bosnjak et al., 2020) για να διερευνήσουμε τις συσχετίσεις μεταξύ αξιών και υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων σε διάφορα στάδια, συμπεριλαμβανομένης της ευαισθητοποίησης, της πρόθεσης και της συμπεριφοράς. Συγκεκριμένα, το TPB αναγνωρίζει ότι οι αξίες είναι ένας από τους πολλούς πιθανούς παράγοντες που μπορούν να διαμορφώσουν τις πεποιθήσεις σχετικά με την εν λόγω συμπεριφορά (στάσεις), σχετικά με τις αντιληπτές κοινωνικές νόρμες σχετικά με τη συμπεριφορά (υποκειμενικές νόρμες) και σχετικά με τον αντιληπτό έλεγχο στην εκτέλεση της συμπεριφοράς (αντιληπτός έλεγχος συμπεριφοράς) (Fishbein and Ajzen, 2009). Αυτές οι πεποιθήσεις καθορίζουν τελικά την πρόθεση ενός ατόμου να εκτελέσει μια συμπεριφορά, με αποτέλεσμα την ίδια τη συμπεριφορά. Για παράδειγμα, εάν ένα άτομο πιστεύει ότι η υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων ανταμείβει οικονομικά, ότι το κοινωνικό του δίκτυο υποστηρίζει αυτή τη συμπεριφορά και ότι έχει τις απαραίτητες δεξιότητες για να χρησιμοποιήσει αποτελεσματικά τα κρυπτονομίσματα, μπορεί να έχει θετική στάση απέναντι σε αυτή τη συμπεριφορά, γεγονός που μπορεί να το ενθαρρύνει να υιοθετήσει ψηφιακά νομίσματα.

Σημειώστε ότι χρησιμοποιούμε το TPB ως πλαίσιο για την επιλογή ουσιαστικών προγνωστικών παραγόντων για την υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων και δεν δοκιμάζουμε το μοντέλο διαδικασίας εμπειρικά. Προηγούμενη έρευνα έχει υιοθετήσει μια παρόμοια προσέγγιση, για παράδειγμα, στη μελέτη της δια βίου μάθησης (Partsch and Landberg, 2024). Εν τω μεταξύ, άλλες μελέτες έχουν εφαρμόσει άμεσα το TPB, για παράδειγμα, στη μελέτη των καθοριστικών παραγόντων για τη συμμόρφωση με τη θρησκευτική φορολογική συμπεριφορά (π.χ. Bin-Nashwan et al., 2021).

Υποθέτουμε ότι οι δυνατότητες για καινοτομία και οικονομικά οφέλη που παρουσιάζονται από τα κρυπτονομίσματα απηχούν τις αξίες του ανοίγματος στην αλλαγή και της αυτο-ενίσχυσης, αντίστοιχα. Συγκεκριμένα, η εμφάνιση των κρυπτονομισμάτων αποδίδεται στην καινοτόμο εφαρμογή της τεχνολογίας blockchain, η οποία μετασχηματίζει σιγά-σιγά την έννοια του χρήματος. Αυτή η τεχνολογία θεωρείται από ορισμένους ότι προσφέρει την ευκαιρία να δημιουργηθεί ένα αποκεντρωμένο χρηματοπιστωτικό σύστημα, επιτρέποντας έτσι στους ανθρώπους να επιτύχουν οικονομική ανεξαρτησία από τα παραδοσιακά τραπεζικά ιδρύματα. Τα άτομα που προτιμούν τους κινητήριους στόχους που περιλαμβάνουν τη δοκιμή νέων πραγμάτων και ενεργούν με τρόπους που τα διεγείρουν μπορεί να έχουν κίνητρο να υιοθετήσουν κρυπτονομίσματα λόγω της νέας αναδιάρθρωσης του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Ως εκ τούτου, προτείνουμε ότι μια προτίμηση αξίας για το άνοιγμα προς την αλλαγή θα συσχετιστεί με την υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων. Ως εκ τούτου, αναμένουμε ότι τα άτομα με υψηλή προτίμηση για αυτήν την αξία θα είναι πιο πιθανό να γνωρίζουν, να προτίθενται να αγοράσουν και να κατέχουν κρυπτονομίσματα (Υπόθεση 1).

Η εμφάνιση του Bitcoin και άλλων κρυπτονομισμάτων έχει διευκολύνει τους ανθρώπους να συμμετέχουν σε δραστηριότητες δημιουργίας κεφαλαίου παρόμοιες με τις χρηματιστηριακές συναλλαγές μέσω διαδικτυακών ή κινητών πλατφορμών (Fang et al., 2022). Αυτό παρουσιάζει ευκαιρίες για τα άτομα να δημιουργήσουν κεφάλαιο, το οποίο θα μπορούσε να ευθυγραμμιστεί με τους στόχους κινήτρων αξίας για την αναζήτηση εξουσίας και την επίτευξη οικονομικής επιτυχίας. Κατά συνέπεια, προτείνουμε ότι η προτίμηση για αυτο-ενίσχυση θα συσχετιστεί με την υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων. Συγκεκριμένα, αναμένουμε ότι τα άτομα με υψηλή προτίμηση για αυτήν την αξία θα είναι πιο πιθανό να γνωρίζουν, να προτίθενται να αγοράσουν και να κατέχουν κρυπτονομίσματα (Υπόθεση 2).

Επιπλέον, διερευνούμε την υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων λαμβάνοντας υπόψη τα σκέλη ελέγχου συμπεριφοράς και αντιληπτής συμπεριφοράς που οδηγούν σε συμπεριφορά, όπως αναφέρεται στο TPB. Τα άτομα μπορούν να αναπτύξουν στάσεις απέναντι στα κρυπτονομίσματα μόλις τα γνωρίζουν και μπορούν να αξιολογήσουν το επίπεδο κατανόησής τους. Με βάση μια έκθεση του ΟΟΣΑ στην Ασία (ΟΟΣΑ, 2019), εντοπίσαμε πεποιθήσεις συμπεριφοράς που σχετίζονται με τις ευκαιρίες συναλλαγών που προσφέρουν τα κρυπτονομίσματα, όπως η καταλληλότητά τους για επενδύσεις κεφαλαίου, η ανταλλαξιμότητα με μετρητά και ο κατάλληλος χρόνος για αγορές. Εντοπίσαμε επίσης συμπεριφορικές πεποιθήσεις σχετικά με τα αντιληπτά εμπόδια στην ευρεία υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων, όπως οι ανησυχίες σχετικά με τις παράνομες συναλλαγές και τις κυβερνητικές ρυθμίσεις, οι οποίες μπορεί να εμποδίσουν την πρόοδο ενός αποκεντρωμένου νομισματικού συστήματος. Ενώ αναμένουμε αυτές οι πεποιθήσεις να σχετίζονται με την υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων, υποθέτουμε συγκεκριμένα ότι τα άτομα που πιστεύουν στις δυνατότητες των κρυπτονομισμάτων -έχουν θετική στάση- θα είναι πιο διατεθειμένα να τα αγοράσουν και να τα αποκτήσουν (Υπόθεση 3). Αντίθετα, προβλέπουμε ότι τα άτομα που έχουν πιο αρνητική στάση απέναντι στα κρυπτονομίσματα, συμπεριλαμβανομένων των ανησυχιών σχετικά με τους κινδύνους και τις προκλήσεις τους, θα είναι λιγότερο πιθανό να τα υιοθετήσουν (Υπόθεση 4). Τέλος, υποθέτουμε ότι τα άτομα με υψηλό επίπεδο κατανόησης της έννοιας των κρυπτονομισμάτων θα είναι πιο πιθανό να τα υιοθετήσουν (Υπόθεση 5).

Τόσο το TPB (π.χ. Fishbein και Ajzen, 2009) όσο και η θεωρία της αξίας (π.χ. Schwartz, 2012) υπογραμμίζουν τη σημασία των αξιών στη διαμόρφωση της ανθρώπινης συμπεριφοράς, είτε άμεσα είτε μέσω της επιρροής τους στις στάσεις και τις πεποιθήσεις σχετικά με τη συμπεριφορά-στόχο. Έτσι, υποθέτουμε ότι οι αξίες αποτελούν βασικό καθοριστικό παράγοντα της υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων και, ως εκ τούτου, τους δίνουμε προτεραιότητα έναντι των στάσεων και του αντιληπτού ελέγχου συμπεριφοράς στα μοντέλα εκτίμησής μας. Είναι σημαντικό ότι αναμένουμε ότι οι αξίες θα παραμείνουν συνδεδεμένες με την υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων ακόμη και μετά τον έλεγχο των στάσεων και του αντιληπτού ελέγχου συμπεριφοράς, καθώς συλλαμβάνουν πιο θεμελιώδεις και διαρκείς πεποιθήσεις και κίνητρα που καθοδηγούν τη συμπεριφορά. Αναγνωρίζουμε ότι οι αναλύσεις διαμεσολάβησης δεν είναι κατάλληλες για τα συσχετιστικά μας δεδομένα και ότι θα χρειαστούν πειραματικά ή διαχρονικά δεδομένα για τη δημιουργία αιτιωδών σχέσεων μεταξύ αξιών, στάσεων, αντιληπτού ελέγχου συμπεριφοράς και υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων (Bullock et al., 2010).

Συζήτηση

Το Bitcoin, το πρώτο κρυπτονόμισμα που έφτασε στην κακή φήμη, εισήχθη το 2008 με την αποστολή να επιταχύνει ένα χρηματοπιστωτικό σύστημα ανεξάρτητο από κεντρικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως οι τράπεζες ή το κράτος. Παρόλο που τα ψηφιακά νομίσματα ενσωματώνονται επί του παρόντος στην κοινωνία, εξακολουθούμε να έχουμε περιορισμένες ψυχολογικές εξηγήσεις για τη ραγδαία εξέλιξή τους. Η παρούσα έρευνα προτείνει ότι η υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων με τις σχετικές περιβαλλοντικές, οικονομικές και νομικές ανησυχίες αντικατοπτρίζει τις γενικευμένες υπαρξιακές ανάγκες των ατόμων που ενημερώνουν τις αξίες τους. Χρησιμοποιώντας τη Θεωρία της Προγραμματισμένης Συμπεριφοράς ως καθοδηγητικό πλαίσιο (TPB, Ajzen, 1991, Bosnjak et al., 2020), υποθέσαμε ότι οι αξίες του ανοίγματος στην αλλαγή (διέγερση, αυτο-κατεύθυνση) και της αυτο-ενίσχυσης (επίτευγμα, εξουσία) σχετίζονται με την υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων σε επίπεδα ευαισθητοποίησης, πρόθεσης αγοράς και ιδιοκτησίας. Επιπλέον, προβλέψαμε ότι οι συμπεριφορικές πεποιθήσεις και ο αντιληπτός συμπεριφορικός έλεγχος συνδέονται επίσης με τα τρία επίπεδα υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων, ενώ σκεφτήκαμε ότι δεν συγχέουν τις επιδράσεις των αξιών, αλλά τις καθορίζουν περαιτέρω. Τα αποτελέσματα των παλινδρομήσεων logit παρέχουν γενικά ευνοϊκές αποδείξεις για τις υποθέσεις μας, ενώ αρκετές παρατηρήσεις αξίζουν επιπλέον έλεγχο.

Διαπιστώνουμε ότι οι αξίες που προσανατολίζονται στον άνθρωπο, οι οποίες ρυθμίζουν τον τρόπο με τον οποίο τα άτομα εκφράζουν τα προσωπικά τους ενδιαφέροντα και χαρακτηριστικά (Schwartz, 2012), παίζουν ρόλο στην υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων. Παρόλο που το κρυπτονόμισμα απευθύνεται σε όσους αναζητούν διεγερτικές δραστηριότητες και ανεξάρτητη σκέψη (αξίες ανοικτότητας προς αλλαγή) λόγω της καινοτομίας του, παραμένει ένα πολύπλοκο νομισματικό σύστημα που μόνο όσοι αναζητούν προσωπική επιτυχία και αντλούν μια αίσθηση ευημερίας από τον έλεγχο των πόρων (αξίες αυτο-ενίσχυσης) το υιοθετούν στην πραγματικότητα. Αυτό το εύρημα μας καθοδηγεί ότι οι πληροφορίες σχετικά με τα κρυπτονομίσματα μπορεί να είναι καθοριστικές. Με άλλα λόγια, μπορεί να υπάρχει μια προκατάληψη επιβεβαίωσης που να λειτουργεί μεταξύ των υιοθετών κρυπτονομισμάτων. Ορισμένοι άνθρωποι μπορεί να είναι περίεργοι ή τουλάχιστον να έχουν κίνητρο να εκπαιδεύσουν τον εαυτό τους σχετικά με αυτή τη νέα μορφή χρήματος, αλλά, είναι συγκεκριμένες γνώσεις που σχετίζονται με αυτό που τελικά θα τους παρακινήσουν να (θέλουν να) κατέχουν κρυπτονομίσματα και ένα ή περισσότερα από τα ακόλουθα θέματα μπορεί να κατέχουν το κλειδί: περιβαλλοντικές επιπτώσεις, πιθανότητα παράνομων δραστηριοτήτων, εθισμός στα τυχερά παιχνίδια και ευκαιρία για οικονομικό κέρδος.

Προηγούμενες έρευνες έχουν δείξει ότι τα αρσενικά, νεαρά, υψηλού μορφωτικού επιπέδου και οικονομικά προνομιούχα άτομα είναι πιο πιθανό να υιοθετήσουν κρυπτονομίσματα (Sudzina et al., 2021, Steinmetz, 2022). Τα ευρήματά μας υποστηρίζουν αυτή την ιδέα, ενώ ρίχνουν επίσης περισσότερο φως στις αποχρώσεις που υπάρχουν σε όλα τα επίπεδα υιοθέτησης. Παρόλο που τα αρσενικά και τα νεότερα άτομα είναι πιο πιθανό να κατέχουν κρυπτονομίσματα, οι γυναίκες και τα ηλικιωμένα άτομα εκπροσωπούνται καλύτερα σε επίπεδα ευαισθητοποίησης και πρόθεσης αγοράς, αντίστοιχα. Μια πιθανή εξήγηση είναι ότι η μετάβαση από ένα αφηρημένο ιδανικό (αξία) στην ιδιοκτησία (συμπεριφορά) κρυπτονομισμάτων εκτυλίσσεται ως μέρος των διαδικασιών λήψης αποφάσεων που είναι τυπικές για τους επενδυτές, όπου οι άνδρες συνήθως απολαμβάνουν περισσότερες ευκαιρίες από τις γυναίκες (π.χ. Marinelli et al., 2017). Παρ 'όλα αυτά, όπως δείχνουν τα ευρήματά μας, οι ηλικιωμένες γυναίκες που εκτιμούν τα επιτεύγματα και την κυριαρχία επί των πόρων, είναι καλά ενημερωμένες σχετικά με τα κρυπτονομίσματα και διατηρούν θετικές και πρακτικές πεποιθήσεις σχετικά με τα οικονομικά τους οφέλη, μπορεί τελικά να αποκτήσουν το πάνω χέρι σε σχέση με τους άνδρες. Αυτό το σενάριο μας υπενθυμίζει ότι οι γυναίκες τείνουν να είναι κατά μέσο όρο πιο αντίθετες στην ανάληψη οικονομικών κινδύνων από τους άνδρες (Eckel and Grossman, 2008) και ότι οι προϋπάρχουσες ανισότητες στη διασταύρωση του φύλου και της χρηματοδότησης μπορούν να εμποδίσουν τις γυναίκες να οικοδομήσουν πλούτο (Wagner and Walstad, 2022).

Μια ενδιαφέρουσα παρατήρηση σχετικά με την ευαισθητοποίηση για τα κρυπτονομίσματα ήταν ότι τα άτομα που εκτιμούν το άνοιγμα στην αλλαγή ήταν πιο πιθανό να έχουν ακούσει για τα κρυπτονομίσματα εάν δεν ήταν κάτοχοι πανεπιστημιακού πτυχίου (Abitur), με τις γυναίκες να έχουν μεγαλύτερη πιθανότητα από τους άνδρες συνολικά. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τα προηγούμενα αποτελέσματα, σύμφωνα με τα οποία τα άτομα με ανώτερη εκπαίδευση είναι πιο πιθανό να κατέχουν κρυπτονομίσματα (Steinmetz, 2022). Ο Kromydas (2017) σημειώνει ότι το σύστημα τριτοβάθμιας εκπαίδευσης έχει μετατοπιστεί από την αρχική αποστολή του να υποστηρίζει την ανθρώπινη ανάπτυξη στην προώθηση του ανταγωνισμού, η οποία έρχεται σε αντίθεση με την αποστολή των κρυπτονομισμάτων για την προώθηση της ατομικής οικονομικής ανεξαρτησίας από τα κεντρικά νομισματικά συστήματα. Τα ευρήματά μας υποδηλώνουν ότι η πορεία προς την επίσημη τριτοβάθμια εκπαίδευση μπορεί να μην ενθαρρύνει το ενδιαφέρον για τα κρυπτονομίσματα μεταξύ των ανθρώπων που απολαμβάνουν τη συμμετοχή σε διεγερτικές δραστηριότητες και την ανεξάρτητη σκέψη. Ωστόσο, με τα διαθέσιμα δεδομένα δεν μπορούμε να αποκλείσουμε την (οικογενειακή) οικονομική κατάσταση ως σύγχυση του εκπαιδευτικού επιπέδου (Aakvik et al., 2019) και ως εκ τούτου παραμένει ασαφές εάν η τριτοβάθμια εκπαίδευση εμποδίζει την ευαισθητοποίηση σχετικά με τα κρυπτονομίσματα ή ένα επισφαλές οικονομικό υπόβαθρο την προωθεί μεταξύ εκείνων που δίνουν προτεραιότητα στις αξίες του ανοίγματος στην αλλαγή.

Σε αντίθεση με τις προσδοκίες μας, δεν μπορέσαμε να βρούμε μια συσχέτιση μεταξύ αρνητικών συμπεριφορικών πεποιθήσεων και (έλλειψης) υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων. Τα παρόντα μέτρα ενημερώνονται από δηλώσεις που υπογραμμίζουν ότι τα κρυπτονομίσματα μπορούν να διευκολύνουν παράνομες δραστηριότητες και ότι ρυθμίζονται από το κράτος, οι οποίες ενδέχεται να ήταν ανεπαρκείς για την ανάκτηση των πραγματικών αρνητικών στάσεων των συμμετεχόντων έναντι των ψηφιακών νομισμάτων. Είναι πιθανό ότι αυτές οι συμπεριφορικές πεποιθήσεις δεν σχετίζονται με αυτήν την ιεραρχία αξίας-στάσης-συμπεριφοράς (βλ. Milfont et al., 2010) που λειτουργεί σε ατομικό επίπεδο, αν και μπορεί να εξακολουθούν να διαδραματίζουν ρόλο στην εξήγηση της υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων από μια κανονιστική προοπτική (Stern et al., 1999)- για παράδειγμα, εάν οι συμμετέχοντες ευνοούν τις προσπάθειες για την εφαρμογή κρυπτονομισμάτων ευρέως στην κοινωνία.

Εξηγήσαμε το 40% της ιδιοκτησίας κρυπτονομισμάτων και το 15% της πρόθεσης αγοράς τους στα παρόντα δεδομένα. Αυτό μας κάνει να είμαστε σίγουροι ότι οι αξίες μαζί με τις συμπεριφορικές πεποιθήσεις και τον αντιληπτό συμπεριφορικό έλεγχο σχετικά με τα ψηφιακά νομίσματα διαδραματίζουν κεντρικό ρόλο στην εξήγηση της ιδιοκτησίας των κρυπτονομισμάτων. Αντίθετα, φαίνεται να υπάρχουν και άλλοι παράγοντες πιο ισχυροί στην εξήγηση της πρόθεσης αγοράς. Για παράδειγμα, ένα παράγωγο του TPB που εφαρμόζεται στην κατανόηση της χρήσης της τεχνολογίας είναι το Technology Acceptance Model 3 (Venkatesh and Bala, 2008) το οποίο μπορεί να ενημερώσει ένα συμπληρωματικό πλαίσιο στη μελέτη της πρόθεσης αγοράς κρυπτονομισμάτων (Jariyapan et al., 2021). Οι Jariyapan et al. (2021) αναφέρουν στο πλαίσιό τους τον αντιληπτό κίνδυνο, τον χρηματοοικονομικό αλφαβητισμό, την αντιληπτή χρησιμότητα και ευκολία χρήσης, καθώς και το άγχος των υπολογιστών και την αυτο-αποτελεσματικότητα των υπολογιστών, γεγονός που αποτελεί ευπρόσδεκτη υπενθύμιση ότι τα κρυπτονομίσματα συνδυάζουν την τεχνολογική καινοτομία με οικονομικά στοιχεία.
Περιορισμοί και μελλοντική έρευνα

Αυτή η μελέτη είναι διερευνητική και βασίζεται σε συγχρονικά δεδομένα που συλλέγονται σε ένα δείγμα ποσοστώσεων του γερμανικού πληθυσμού μέσω ενός διαδικτυακού πάνελ, γεγονός που μπορεί να περιορίσει τη γενίκευση των ευρημάτων μας. Επιπλέον, δεν ήμασταν σε θέση να εξετάσουμε τις αιτιώδεις σχέσεις μεταξύ των βασικών ανθρώπινων αξιών και της υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων, οπότε πρέπει να είμαστε προσεκτικοί στις ερμηνείες μας. Η μελλοντική έρευνα θα μπορούσε να επιδιώξει την αναπαραγωγή των αποτελεσμάτων μας με δείγματα μαθητών ή δοκιμάζοντας τη σύνδεση αξίας-κρυπτονομίσματος σε πειραματικό περιβάλλον. Ένα αντιπροσωπευτικό δείγμα του γενικού πληθυσμού θα μπορούσε επίσης να εξεταστεί για να διερευνηθούν οι επιπτώσεις των αξιών στην υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων σε κοινωνικό επίπεδο. Για παράδειγμα, για να κατανοήσουμε γιατί το προφίλ του τυπικού επενδυτή είναι αρσενικό, νέο και καλύτερα μορφωμένο, όταν η αρχική πρόταση του κρυπτονομίσματος είναι ακριβώς να κάνει τα χρήματα πιο προσιτά στους ανθρώπους γενικά.

Η παρούσα έρευνα διεξήχθη σε ένα πρωτότυπο δυτικό πολιτισμικό πλαίσιο που επιπλέον έχει πολύ υψηλό βιοτικό επίπεδο (Witte et al., 2020, UNDP, 2024)-Γερμανία. Μια συγκριτική ανάλυση μεταξύ πολιτιστικών και κοινωνικοοικονομικών πλαισίων είναι απαραίτητη για την περαιτέρω αποκάλυψη των δεσμών μεταξύ των ανθρώπινων αξιών και της υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων, ειδικά όσον αφορά το ερώτημα εάν ορισμένες αξίες έχουν καθολική επίδραση ή τα αποτελέσματα εξαρτώνται από τα συμφραζόμενα. Οι αξίες των ανθρώπων είναι γνωστό ότι διαφέρουν σε διακρατικό επίπεδο ανάλογα με διάφορους μακροοικονομικούς παράγοντες, όπως το ΑΕΠpc και το προσδόκιμο ζωής κατά τη γέννηση (Witte et al., 2020). Έτσι, η προσπάθεια κατανόησης του ρόλου του κοινωνικοοικονομικού πλαισίου στην υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων απαιτεί διεπιστημονική ενσωμάτωση, για παράδειγμα, από την οικονομία, την επιστήμη και την τεχνολογία και την κοινωνιολογία (βλ. για παράδειγμα Bhiamani et al., 2022).

Η μελέτη μας χρησιμοποίησε ένα διχοτομικό μέτρο για την αξιολόγηση της υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων. Ενώ αυτή η προσέγγιση μας επέτρεψε να προβλέψουμε εάν τα άτομα γνώριζαν, σκόπευαν να αγοράσουν ή κατείχαν κρυπτονομίσματα, δεν μας επέτρεψε να εξετάσουμε την πολυπλοκότητα και το εύρος της υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων όπως επηρεάζεται από τις βασικές ανθρώπινες αξίες. Επιπλέον, οι ερμηνείες έγιναν με βάση οριακές επιδράσεις που προέρχονται από παλινδρομήσεις logit, οι οποίες δεν είναι ακριβώς οι ίδιες με τον έλεγχο για επιδράσεις αλληλεπίδρασης απευθείας σε μοντέλα μονοπατιών. Ενθαρρύνουμε τους ερευνητές να χρησιμοποιούν στο μέλλον κλίμακες πολλαπλών στοιχείων (π.χ. Jariyapan et al., 2021) που αποτυπώνουν τις διαφορετικές πτυχές της ιδιοκτησίας ψηφιακού χρήματος, συμπεριλαμβανομένων των ανησυχιών, των σκοπών και των προσδοκιών.

Ένας περαιτέρω περιορισμός είναι ότι λειτουργήσαμε βασικές ανθρώπινες αξίες σε υψηλό επίπεδο αφαίρεσης χρησιμοποιώντας τις υψηλότερες τιμές τάξης που προτείνονται στην TBHV (π.χ. Schwartz και Cieciuch, 2021). Μια πιο λεπτομερής λειτουργικοποίηση των ανθρώπινων αξιών που λαμβάνει υπόψη συγκεκριμένα περιεχόμενα κινήτρων θα μπορούσε να παρέχει βαθύτερες γνώσεις σχετικά με τη σχέση μεταξύ αξιών και υιοθέτησης κρυπτονομισμάτων. Για παράδειγμα, διαχρονικές μελέτες υποδηλώνουν ότι οι τιμές αυτο-ενίσχυσης αλλάζουν διαφορετικά με την πάροδο του χρόνου (Smallenbroek et al., 2023), με την επίτευξη να φτάνει σε ένα επίπεδο στην ενηλικίωση και την εξουσία να μειώνεται στη συνέχεια. Οι μελλοντικές διαχρονικές μελέτες μπορούν να εξετάσουν, για παράδειγμα, εάν η υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων είναι λιγότερο πιθανή με φθίνοντα προσανατολισμό ισχύος ή πιο πιθανό με σταθερό προσανατολισμό επίτευξης στους ανθρώπους με την πάροδο του χρόνου.
Συνέπειες

Τα παρόντα ευρήματα έρχονται στο ευρύτερο πλαίσιο της επιτάχυνσης της ρύθμισης των κρυπτονομισμάτων και της ταχείας τεχνολογικής προόδου. Μια παγκόσμια μελέτη επισημαίνει βασικές εκτιμήσεις στον ρυθμιστικό τομέα (Xiong και Luo, 2024): (α) Κατά πόσον τα κρυπτονομίσματα θα πρέπει να ρυθμίζονται εξαρχής, (β) κατά πόσον θα πρέπει να προσαρμοστούν τα υπάρχοντα χρηματοπιστωτικά πλαίσια ή να αναπτυχθούν εξ ολοκλήρου νέα, (γ) ποιοι θα πρέπει να είναι οι στόχοι αυτών των κανονισμών και (δ) ποιες είναι οι τρέχουσες προσεγγίσεις για τη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων. Τα ευρήματα των Xiong και Luo (2024) δείχνουν ότι οι περισσότεροι κανονισμοί είναι μάλλον υποστηρικτικοί με τέσσερις χώρες, συμπεριλαμβανομένου του Ελ Σαλβαδόρ, που αναγνωρίζουν τα κρυπτονομίσματα ως νόμιμο χρήμα. Ακόμη και οι πληρωμές θρησκευτικών εισφορών όπως το Zakat, ο φορολογικός μηχανισμός του Ισλάμ για τους φτωχούς, γίνονται επίσης επιτρεπτές μέσω των κρυπτονομισμάτων (Muneeza et al., 2022). Παρ 'όλα αυτά, περίπου το 10% των χωρών σε παγκόσμιο επίπεδο υιοθετούν πλήρη ή μερική απαγόρευση (π.χ. Κίνα, Δημοκρατία της Μολδαβίας). Εν τω μεταξύ, το MiCA, το κοινό κανονιστικό πλαίσιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης που εγκρίθηκε τον Απρίλιο του 2023, δίνει έμφαση στην ιχνηλάτηση των συναλλαγών σε κρυπτονομίσματα παρόμοια με τις παραδοσιακές μεταφορές χρημάτων, υπογραμμίζει την προστασία των καταναλωτών και τις διασφαλίσεις έναντι παράνομων συναλλαγών. Σε αυτό το ρυθμιστικό πλαίσιο, οι κεντρικές τράπεζες έχουν στην ανάπτυξη ψηφιακών νομισμάτων, για παράδειγμα, το ψηφιακό ευρώ (Brunnermeier και Landau, 2022). Η κούρσα για τη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων υποκινείται από την αύξηση των ποσοστών υιοθέτησης σε συνδυασμό με την αύξηση της δόλιας χρήσης.

Τα κρυπτονομίσματα υπόκεινται στις ραγδαίες τεχνολογικές εξελίξεις. Τα εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης εφαρμόζονται στην επιτάχυνση των συναλλαγών (Kaur et al., 2024) εκτός από την εφαρμογή τους στον εντοπισμό της απάτης (Marasi and Ferretti, 2024). Εν τω μεταξύ, οι παραβιάσεις της ασφάλειας στην τεχνολογία blockchain, όπως η περίφημη κατάρρευση του FTX τον Νοέμβριο του 2022 (Fu et al., 2023), παρακινούν τους προγραμματιστές να διερευνήσουν νέες τεχνικές για την εξασφάλιση πρωτοκόλλων ασφαλείας διατηρώντας παράλληλα την ανωνυμία (Rajamanickam and Chaturvedi, 2024). Μεταξύ των διερευνημένων τεχνικών είναι η δακτυλιοειδής υπογραφή (κρυπτογράφηση μέσω μιας ομάδας συμμετεχόντων υπογραφόντων) και η απόδειξη μηδενικής γνώσης (μη επικύρωση συναλλαγών που υπόκεινται σε πλήρη απουσία απόδειξης συναλλαγής). Επιπλέον, οι προγραμματιστές έχουν εντείνει τις προσπάθειές τους τον τελευταίο καιρό για τη μετάβαση σε πιο ενεργειακά αποδοτικά πρωτόκολλα ασφαλείας, όπως από το Proof-of-Work (PoW), εγγενές στο Bitcoin, στο Proof-of-Stake (PoS), το οποίο το Ethereum εφάρμοσε το 2022 με αποδεδειγμένη ενεργειακή απόδοση 90%. Ένα φυσικό πείραμα του χαρτοφυλακίου των επενδυτών κρυπτονομισμάτων πριν και μετά τη "Συγχώνευση" (η εκδήλωση υιοθέτησης PoS από το Ethereum) δείχνει, ωστόσο, μια ελάχιστη στροφή προς το πιο φιλικό προς το κλίμα κρυπτονόμισμα (Baur and Karlsen, 2024, 15 Ιανουαρίου), υπογραμμίζοντας έτσι ότι οι περιβαλλοντικές επιπτώσεις που προκαλούνται από τα κρυπτονομίσματα δεν αποτελούν κορυφαία προτεραιότητα για τους σημερινούς επενδυτές, αν και μπορεί να εξακολουθούν να είναι για μελλοντικούς ή αναποφάσιστους επενδυτές.

Η τάση στην υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων είναι ανοδική, με τους αριθμούς να το επιβεβαιώνουν. Οι διαφανείς κανονισμοί και οι τεχνολογικές ενημερώσεις που διατηρούν την ανωνυμία ενώ ενισχύουν τα πρωτόκολλα ασφαλείας θα μπορούσαν απλώς να συμβάλουν στην εκθετική υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων στο τέλος. Ωστόσο, όπως δεν έχουν όλοι ίση πρόσβαση στο διαδίκτυο ή στα κινητά τηλέφωνα (π.χ. Marler, 2018, van Dijk, 2020)-δύο πρόσφατες τεχνολογίες που μοιράζονται ομοιότητες με τα κρυπτονομίσματα-, υπάρχουν ανησυχίες ότι η υιοθέτηση των κρυπτονομισμάτων μπορεί να περιοριστεί σε μια συγκεκριμένη δημογραφική ομάδα, όπως οι νεότερες γενιές ή εκείνοι με περισσότερους οικονομικούς πόρους. Επιπλέον, η σε μεγάλο βαθμό ανεξέλεγκτη φύση των αγορών κρυπτονομισμάτων μπορεί να επιτρέψει σε ορισμένα άτομα να συσσωρεύουν πλούτο με ταχύτερο ρυθμό από άλλα, δημιουργώντας νέες μορφές οικονομικής ανισότητας. Εν τω μεταξύ, οι περιβαλλοντικές επιπτώσεις που προκαλούνται από τα δίκτυα υπολογιστών που υποστηρίζουν τα συστήματα κρυπτογράφησης δεν αποτελούν κορυφαία προτεραιότητα μεταξύ των έμπειρων επενδυτών.

Αναπτύσσονται ρυθμιστικά μέτρα και πολιτικές για την αντιμετώπιση των προκλήσεων που αφορούν την υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων. Τα παρόντα ευρήματα συμβάλλουν σε αυτές τις προσπάθειες με τη γνώση ότι η ανθρώπινη συμπεριφορά, συμπεριλαμβανομένης της ιδιοκτησίας κρυπτονομισμάτων, υποκινείται τουλάχιστον εν μέρει από την επιδίωξη αξίας σε άτομα που αποτελούν τη βάση ερωτημάτων σχετικά με τις ανάγκες του εαυτού και τη φύση της σχέσης με τους άλλους και το περιβάλλον. Διαπιστώνουμε ότι η ιδιοκτησία κρυπτονομισμάτων έχει απήχηση με συγκεκριμένες αξίες στους ανθρώπους (εκτιμούν τους κινητήριους στόχους της εξουσίας και της επίτευξης) που παρατηρούνται συχνά σε ορισμένα δημογραφικά στοιχεία: μορφωμένοι νεότεροι άνδρες. Εν τω μεταξύ, η εκπαίδευση και η ηλικία συσχετίζονται με το γεγονός ότι περισσότερες γυναίκες έχουν επίγνωση των κρυπτονομισμάτων εάν επιδιώκουν επίσης στόχους παρακίνησης αξίας για την τόνωση των δραστηριοτήτων και της ανεξάρτητης σκέψης. Ένα εφαρμόσιμο σχέδιο μπορεί να εξαχθεί από την παρούσα έρευνα: Η χρηματοοικονομική εκπαίδευση για όλους μπορεί να επιταχύνει τη μείωση της ανισότητας των φύλων (χρηματοοικονομική) και μπορούν να αντληθούν διδάγματα από χώρες όπως η Ινδία και η Βραζιλία με υψηλή ανισορροπία εξάρτησης στη δυσμένεια των γυναικών (Bartholo, 2016, Jariwala and Dziegielewski, 2016). Η ανάπτυξη της οικονομικής αυτονομίας μέσω εργαστηρίων χρηματοοικονομικής εκπαίδευσης και κυβερνητικών πολιτικών που στοχεύουν στους φτωχούς έχει αποδειχθεί ότι βελτιώνει την οικονομική συμπεριφορά και τις πρακτικές οικονομικής διαχείρισης στις γυναίκες, δίνοντάς τους έτσι τη δυνατότητα να γίνουν πιο αυτόνομα άτομα.

Στο πλαίσιο αυτής της συζήτησης, συνιστούμε στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και στις ρυθμιστικές αρχές να αναγνωρίσουν τη σημασία της επιδίωξης αξίας στους ανθρώπους ως θεμελιώδες κίνητρο συμπεριφοράς. Επιπλέον, συνιστούμε στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και στις ρυθμιστικές αρχές να ορίσουν και να νομοθετήσουν τα κρυπτονομίσματα σε πλαίσια μεγαλύτερων κοινωνικών και περιβαλλοντικών προκλήσεων που αντικατοπτρίζουν υπαρξιακά ερωτήματα σε άτομα από τα οποία αντλούν την επιδίωξη των κινήτρων. Έτσι, προτείνουμε ότι τα κρυπτονομίσματα μπορεί να έχουν ξεκινήσει ως ένα εναλλακτικό χρηματοπιστωτικό σύστημα, αλλά έκτοτε έχει εξελιχθεί για να συμπεριλάβει και άλλους τομείς της ζωής. Αυτή η εξέλιξη επί του παρόντος δεν καλύπτεται επαρκώς από τους υπάρχοντες κανονισμούς και τις πολιτικές που επικεντρώνονται κυρίως στην οικονομική διάσταση.
Συμπέρασμα

Τα παρόντα ευρήματα υποδηλώνουν ότι τα κρυπτονομίσματα ευθυγραμμίζονται επί του παρόντος με ορισμένους στόχους παρακίνησης των ανθρώπων και ότι η υιοθέτηση σε ατομικό επίπεδο μπορεί να προβλεφθεί στη Θεωρία της Προγραμματισμένης Συμπεριφοράς. Αυτές οι γνώσεις μπορεί να είναι χρήσιμες για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και τους ερευνητές ώστε να εξετάσουν το ενδεχόμενο μετριασμού του κινδύνου δημιουργίας νέων μορφών ανισότητας από τα κρυπτονομίσματα.

Αυτό το άρθρο προέρχεται από μετάφραση του άρθρου: Basic human values and the adoption of cryptocurrency από τα αγγλικά, και δημοσιεύεται με βάση την άδεια CC BY 4.0 Attribution 4.0 International Creative Commons. 

Διαβάστε επίσης:

Μία Σύντομη Ιστορία των Κρυπτονομισμάτων

Κρυπτονομίσματα: Eπανάσταση, φούσκα ή το μέλλον που δεν περιμένει; 

Αλγόριθμοι πρόβλεψης τιμών κρυπτονομισμάτων: Έρευνα και μελλοντικές κατευθύνσεις

Περίληψη

Τα τελευταία χρόνια, τα κρυπτονομίσματα έχουν λάβει σημαντική προσοχή από τους επενδυτές, τους ερευνητές και τα μέσα ενημέρωσης λόγω της ασταθούς συμπεριφοράς τους και της πιθανότητας υψηλών αποδόσεων.Αυτό το ενδιαφέρον έχει οδηγήσει σε ένα διευρυνόμενο σώμα έρευνας με στόχο την πρόβλεψη των τιμών των κρυπτονομισμάτων, οι οποίες επηρεάζονται σημαντικά από ένα ευρύ φάσμα τεχνικών, συναισθηματικών και νομικών παραγόντων. Αυτή η εργασία εξετάζει το επιστημονικό περιεχόμενο από το 2014 έως το 2024, χρησιμοποιώντας μια συστηματική προσέγγιση για τη διερεύνηση προηγμένων ποσοτικών μεθόδων για την πρόβλεψη των τιμών των κρυπτονομισμάτων. Περιλαμβάνει ένα ευρύ φάσμα προγνωστικών μοντέλων, από πρώιμες στατιστικές αναλύσεις έως εξελιγμένους αλγόριθμους μηχανικής και βαθιάς μάθησης. Ειδικότερα, αυτή η ανασκόπηση εντοπίζει και συζητά την ενσωμάτωση αναδυόμενων τεχνολογιών όπως οι Μετασχηματιστές και τα υβριδικά μοντέλα βαθιάς μάθησης, τα οποία προσφέρουν νέες οδούς για την ενίσχυση της ακρίβειας πρόβλεψης και της πρακτικής εφαρμογής σε σενάρια πραγματικού κόσμου. Διερευνώντας διεξοδικά διάφορες μεθοδολογίες και παραμέτρους που επηρεάζουν τις προβλέψεις των τιμών των κρυπτονομισμάτων, συμπεριλαμβανομένου του κλίματος της αγοράς, των τεχνικών δεικτών και των χαρακτηριστικών του blockchain, αυτή η ανασκόπηση υπογραμμίζει την πολυπλοκότητα και την ταχεία εξέλιξη του τομέα. Η ανάλυση εντοπίζει σημαντικά ερευνητικά κενά και ανεξερεύνητους τομείς, παρέχοντας μια θεμελιώδη κατευθυντήρια γραμμή για μελλοντικές μελέτες. Αυτές οι κατευθυντήριες γραμμές αποσκοπούν στη σύνδεση των θεωρητικών εξελίξεων με πρακτικές, κερδοσκοπικές εφαρμογές στις συναλλαγές κρυπτονομισμάτων, διασφαλίζοντας ότι η μελλοντική έρευνα είναι τόσο καινοτόμος όσο και εφαρμόσιμη.

Συμπεράσματα
Αυτή η συστηματική βιβλιογραφική ανασκόπηση έχει αξιολογήσει κριτικά το εξελισσόμενο τοπίο της πρόβλεψης των τιμών των κρυπτονομισμάτων, ένα πεδίο που χαρακτηρίζεται από σημαντική μεταβλητότητα και επηρεάζεται από διάφορους παράγοντες. Παρά την εκτεταμένη έρευνα, ο τομέας της πρόβλεψης των τιμών των κρυπτονομισμάτων παραμένει ένας πολύπλοκος και ανεξερεύνητος τομέας. Μέσα από μια λεπτομερή εξέταση των πρόσφατων μελετών, αυτή η εργασία έχει παράσχει μια κατανόηση των σύγχρονων μεθοδολογιών, συμπεριλαμβανομένων των τεχνικών μηχανικής, βαθιάς και υβριδικής μάθησης, και έχει επισημάνει τον τρόπο με τον οποίο αυτές οι μέθοδοι αξιοποιούν διάφορες πηγές δεδομένων.
Τα ευρήματα αυτής της ανασκόπησης υπογραμμίζουν τη μεθοδολογική ποικιλομορφία και την πρόοδο στις τεχνικές πρόβλεψης, αποκαλύπτοντας μια πολυδιάστατη προσέγγιση στην πρόβλεψη των τιμών των κρυπτονομισμάτων. Είναι προφανές ότι η ενσωμάτωση διαφορετικών πηγών δεδομένων - όπως οι βασικές παράμετροι επιρροής, συμπεριλαμβανομένης της τιμής, του όγκου, των τεχνικών δεικτών και της σημασιολογικής ανάλυσης του περιεχομένου των μέσων κοινωνικής δικτύωσης, οι οποίες είναι ζωτικής σημασίας για την ακριβή πρόβλεψη - ενισχύει σημαντικά την ευρωστία και την ακρίβεια των προβλέψεων. Η ανασκόπηση υπογραμμίζει τον σημαντικό αντίκτυπο των εξελιγμένων μοντέλων όπως οι Μετασχηματιστές και τα υβριδικά μοντέλα, τα οποία προσφέρουν νέες ερευνητικές κατευθύνσεις λόγω της ικανότητάς τους να επεξεργάζονται αποτελεσματικά μεγάλα σύνολα δεδομένων και να καταγράφουν πολύπλοκα, διαδοχικά μοτίβα εντός των δεδομένων χρονοσειρών.
Αυτή η ανασκόπηση ερμηνεύει την εξέλιξη σε αυτόν τον τομέα ως ενδεικτική ενός πεδίου ωρίμανσης, που συγχωνεύεται γύρω από πιο εξελιγμένες και αποτελεσματικές μεθοδολογίες. Η ενσωμάτωση πολύπλευρων πηγών δεδομένων και προηγμένων υπολογιστικών μεθόδων όχι μόνο ενισχύει την ακρίβεια των προβλέψεων αλλά και επεκτείνει τα θεωρητικά θεμέλια της συμπεριφοράς της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Η πορεία αυτών των εξελίξεων δείχνει μια αλλαγή παραδείγματος προς πιο ανθεκτικά και προσαρμόσιμα μοντέλα πρόβλεψης, καταδεικνύοντας τη δυνατότητα σημαντικών βελτιώσεων στην ακρίβεια των προβλέψεων και την επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα στο πλαίσιο της ασταθούς δυναμικής των αγορών κρυπτονομισμάτων.
Συνολικά, αυτή η ολοκληρωμένη ανασκόπηση όχι μόνο συμπυκνώνει και παρουσιάζει μια συνολική άποψη του υφιστάμενου σταδίου πρόβλεψης των τιμών των κρυπτονομισμάτων από διάφορες πτυχές, αλλά και λειτουργεί ως καταλύτης για επικείμενες μελέτες. Αυτές οι μελλοντικές έρευνες αναμένεται να αξιοποιήσουν διεπιστημονικές μεθοδολογίες και προηγμένα υπολογιστικά πλαίσια, με στόχο την ενίσχυση της ευρωστίας και της ακρίβειας των μοντέλων πρόβλεψης τιμών κρυπτονομισμάτων. Καθώς αυτός ο τομέας συνεχίζει να εξελίσσεται, οι πληροφορίες που παρέχονται εδώ χρησιμεύουν ως ένας κρίσιμος οδηγός για τους ερευνητές, προσφέροντας μια διαφοροποιημένη κατανόηση που ενημερώνει τις μελλοντικές στρατηγικές για την πλοήγηση στις πολυπλοκότητες των αγορών κρυπτονομισμάτων με μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα.

Αυτό το άρθρο προέρχεται από μετάφραση του άρθρου: Cryptocurrency Price Prediction Algorithms: A Survey and Future Directions από τα αγγλικά, και δημοσιεύεται με βάση την άδεια CC BY 4.0 Attribution 4.0 International Creative Commons

Διαβάστε επίσης:

Πρόβλεψη τιμών κρυπτονομισμάτων με μεθόδους μηχανικής μάθησης και νευρωνικών δικτύων

Πρόγνωση τιμών κρυπτονομισμάτων: Μία Βιβλιογραφική Επισκόπηση 

Οι πλούσιοι εξακολουθούν να γίνονται πλουσιότεροι: Εμπειρική σύγκριση της προτιμησιακής προσκόλλησης μέσω της σύνδεσης στατιστικών στοιχείων σε Bitcoin και Ethereum

Οι συναλλαγές Bitcoin και Ethereum παρουσιάζουν μερικά από τα μεγαλύτερα πολύπλοκα δίκτυα πραγματικού κόσμου που είναι διαθέσιμα στο κοινό για μελέτη, συμπεριλαμβανομένης μιας λεπτομερούς εικόνας της εξέλιξης του χρόνου τους.Ως εκ τούτου, έχουν λάβει σημαντική προσοχή από την κοινότητα της επιστήμης των δικτύων μαζί με αναλύσεις από οικονομικές και κρυπτογραφικές προοπτικές. Μεταξύ αυτών των μελετών, σε μια ανάλυση σχετικά με την πρώιμη παρουσία του δικτύου Bitcoin, δείξαμε τη σαφή παρουσία της προτιμησιακής προσκόλλησης ή του φαινομένου "πλούσιος-γίνε-πλούσιος". Τώρα, επανεξετάζουμε αυτήν την ερώτηση, χρησιμοποιώντας μια πρόσφατη έκδοση του δικτύου Bitcoin που έχει αυξηθεί σχεδόν 100 φορές από την αρχική μας ανάλυση. Επιπλέον, πραγματοποιούμε μια σύγκριση με το Ethereum, το δεύτερο σημαντικότερο κρυπτονόμισμα. Τα αποτελέσματά μας δείχνουν ότι η προτιμησιακή προσκόλληση εξακολουθεί να αποτελεί βασικό παράγοντα στην εξέλιξη τόσο των δικτύων συναλλαγών Bitcoin όσο και του Ethereum. Για να διευκολύνουμε την περαιτέρω ανάλυση, δημοσιεύουμε μια πρόσφατη έκδοση και των δύο δικτύων συναλλαγών και μια αποτελεσματική εφαρμογή λογισμικού που είναι σε θέση να αξιολογήσει τα στατιστικά στοιχεία σύνδεσης που είναι απαραίτητα για την εκμάθηση της προτιμησιακής προσάρτησης σε δίκτυα με αρκετές εκατοντάδες εκατομμύρια ακμές.

Εισαγωγή

Τα κρυπτονομίσματα έχουν παρουσιάσει μια αποδιοργανωτική αλλαγή τόσο για την οικονομία όσο και για την επιστήμη των υπολογιστών. Τα τελευταία χρόνια, το ενδιαφέρον για τα κρυπτονομίσματα οδήγησε σε ένα τεράστιο χρηματικό ποσό που επενδύθηκε σε αυτά (Baur et al., 2018, Begušić et al., 2018) και σε έναν αυξανόμενο όγκο έρευνας που διεξήχθη σχετικά με τις ποικίλες δυνατότητες εφαρμογής των υποκείμενων τεχνολογιών, π.χ. blockchain και αποκεντρωμένη εμπιστοσύνη (Bonneau et al., 2015, Yli-Huumo et al., 2016, Zheng et al., 2016, Seres et al., 2020, Liu et al., 2021). Ταυτόχρονα, τα κρυπτονομίσματα παρέχουν μια μοναδική ευκαιρία ως χρηματοπιστωτικά συστήματα όπου εκτίθεται ολόκληρος ο κατάλογος των συναλλαγών, καθιστώντας δυνατή τη μελέτη των δυναμικών αλληλεπιδράσεων που λαμβάνουν χώρα σε αυτά (Kondor et al., 2014a, Phetsouvanh et al., 2019, Oggier et al., 2020, Wu et al., 2020). Αυτό επιτρέπει τη μελέτη της πλήρους ιστορίας του τρόπου με τον οποίο τα νέα, εναλλακτικά χρηματοπιστωτικά συστήματα εξελίσσονται από την ίδρυσή τους (Seebacher and Maleshkova, 2018, Dixon et al., 2019).

Επιπλέον, η εμφάνιση των κρυπτονομισμάτων βοήθησε στην έρευνα που συνδέει τις πληροφορίες δικτύου με την οικονομική ανάλυση για να κερδίσει δυναμική λόγω της διαθεσιμότητας δεδομένων μεγάλου όγκου (Gurcan et al., 2018). Με αρκετές εκρήξεις και πτώσεις στη δυναμική των τιμών, υπήρξε σημαντικό ενδιαφέρον για την κατανόηση και την πρόβλεψη των διακυμάνσεων των τιμών (Kondor et al., 2014b, Akcora et al., 2018, Kurbucz, 2019) και για την προσπάθεια κατανόησης των αγορών κρυπτονομισμάτων με βάση τη σύγκριση με τα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά μέσα (Baur et al., 2018, Begušić et al., 2018).

Λαμβάνοντας υπόψη τον κατάλογο των συναλλαγών ως ένα εξελισσόμενο δίκτυο, τα κρυπτονομίσματα παρουσιάζουν ένα από τα μεγαλύτερα δίκτυα πραγματικού κόσμου που μπορεί να αναλυθεί από την επιστημονική κοινότητα, με αρκετές εκατοντάδες εκατομμύρια συνολικά άκρα. Αυτό μπορεί να είναι ενδιαφέρον από μόνο του, καθώς επιτρέπει τη δοκιμή θεωριών σχετικά με εξελισσόμενα και χρονικά μεταβαλλόμενα δίκτυα σε μεγάλες κλίμακες με καλύτερη στατιστική εμπιστοσύνη. Ενώ υπάρχει σημαντικό ενδιαφέρον για το πώς λειτουργούν τα κρυπτονομίσματα από την άποψη της επιστήμης των δικτύων (Di Francesco Maesa et al., 2018, Liang et al., 2018, Motamed and Bahrak, 2019, Wu et al., 2020, Fischer et al., 2021), εξακολουθούμε να μην έχουμε ολοκληρωμένη κατανόηση των σχετικών διαδικασιών που διαμορφώνουν τη δομή του δικτύου τους.

Στην παρούσα μελέτη, αξιολογούμε τα βασικά χαρακτηριστικά του δικτύου στα δίκτυα συναλλαγών του Bitcoin και του Ethereum, των δύο πιο δημοφιλών κρυπτονομισμάτων. Συγκεκριμένα, εξετάζουμε την εξέλιξη του δικτύου και τη δυναμική του τρόπου με τον οποίο οι κόμβοι αποκτούν νέους συνεργάτες συναλλαγών και κερδίζουν ή χάνουν ισορροπία. Βασιζόμαστε σε προηγούμενες εργασίες μας που επικεντρώθηκαν μόνο στην αρχική φάση του Bitcoin και διαπιστώσαμε ότι η προνομιακή προσκόλληση οδηγεί στην εξέλιξη του δικτύου συναλλαγών και στη συγκέντρωση του πλούτου (Kondor et al., 2014a). Λαμβάνοντας υπόψη την κλίμακα του Bitcoin και τους πολλούς παράγοντες που επηρεάζουν τη δυναμική των συναλλαγών, είναι αξιοσημείωτο το πόσο καλά περιγράφουν την εξέλιξή του οι κατανομές βαθμού του νόμου περί ισχύος και η προτιμησιακή προσκόλληση. Στην παρούσα εργασία, επεκτείνουμε την προηγούμενη ανάλυσή μας σε μια σημαντικά μεγαλύτερη περίοδο συναλλαγών με πολλαπλές ανοδικές και καθοδικές τάσεις στην αγορά τόσο για το Bitcoin όσο και για το Ethereum. Στην περίπτωση του Bitcoin, αυτό σημαίνει σχεδόν 100 φορές αύξηση του συνολικού μεγέθους του δικτύου. Αυτό μας επιτρέπει να ελέγξουμε εάν η κύρια δυναμική των συναλλαγών που διαπιστώθηκε προηγουμένως παραμένει σημαντική κατά τη διάρκεια ενός χρονικού πλαισίου, όταν τα κρυπτονομίσματα κέρδισαν αρκετές τάξεις μεγέθους στις συνολικές επενδύσεις και έγιναν ένα κύριο στοιχείο της αγοράς αντί απλώς μια θέση. Δείχνουμε ότι μια διαδικασία προτιμησιακής προσκόλλησης εξακολουθεί να είναι καθοριστική και για τα δύο κρυπτονομίσματα και είναι ισχυρή όσον αφορά τη χρονική περίοδο που αναλύθηκε και τη μέθοδο που χρησιμοποιήθηκε για την ανακατασκευή του δικτύου συναλλαγών.

Κατεβάζουμε και επεξεργαζόμαστε το ιστορικό συναλλαγών τόσο του Bitcoin όσο και του Ethereum και ανακατασκευάζουμε το χρονικά εξελισσόμενο δίκτυο συναλλαγών. Δεδομένου ότι τα κύρια συστατικά του δικτύου είναι οι συναλλαγές που είναι στιγμιαία γεγονότα, υπάρχουν πολλές πιθανές επιλογές για τον ορισμό ενός δικτύου μεταξύ των διευθύνσεων (Kiffer et al., 2018, Motamed and Bahrak, 2019, Phetsouvanh et al., 2019, Wu et al., 2020). Δείχνουμε ότι η δραστηριότητα των διευθύνσεων χαρακτηρίζεται από κατανομές με χοντρή ουρά τόσο όσον αφορά τη χρονική έκταση, τον αριθμό των συναλλαγών στις οποίες συμμετέχουν όσο και τις διευθύνσεις με τις οποίες έρχονται σε επαφή. Οι περισσότερες διευθύνσεις είναι βραχύβιες σύμφωνα με την πρακτική των χρηστών να δημιουργούν συχνά νέες διευθύνσεις για να αποκτήσουν αυξημένη προστασία της ιδιωτικής ζωής, ενώ ορισμένες διευθύνσεις συμμετέχουν σε έναν ιδιαίτερα μεγάλο αριθμό συναλλαγών σε ένα εκτεταμένο χρονικό διάστημα, οδηγώντας σε κατανομές βαθμού νόμου εξουσίας στο συγκεντρωτικό δίκτυο (Di Francesco Maesa et al., 2018, Fischer et al., 2021).

Πραγματοποιούμε μια πιο εμπεριστατωμένη ανάλυση της δυναμικής των συναλλαγών, ελέγχοντας τον τρόπο με τον οποίο η προτιμησιακή προσκόλληση μπορεί να εξηγήσει τις κατανομές ευρέος βαθμού που παρατηρούνται στα δίκτυα συγκεντρωτικών συναλλαγών. Αξιολογούμε τα στατιστικά στοιχεία του σχηματισμού νέων άκρων χρησιμοποιώντας τη μεθοδολογία της συνάρτησης κατάταξης που αναπτύχθηκε στην προηγούμενη εργασία μας (Kondor et al., 2014a) χρησιμοποιώντας διαφορετικά επίπεδα χρονικής συνάθροισης, ελέγχοντας επίσης την ευρωστία των αποτελεσμάτων. Κατά τη διάρκεια της ανάλυσής μας, πραγματοποιούμε μια εις βάθος σύγκριση μεταξύ του Bitcoin και του Ethereum, εστιάζοντας στη σύγκριση της δυναμικής των συναλλαγών των κανονικών διευθύνσεων στα δύο συστήματα και μεταξύ των διευθύνσεων και των έξυπνων συμβάσεων στο Ethereum.

Συζήτηση

Τα αποτελέσματά μας επιβεβαιώνουν ότι η προτιμησιακή προσκόλληση είναι ένα βασικό στοιχείο που διαμορφώνει την εξέλιξη των δικτύων συναλλαγών κρυπτονομισμάτων, συμβάλλοντας στις κατανομές βαθμών βαριάς ουράς που προκύπτουν. Αυτό ισχύει ανεξάρτητα από τη χρονική κλίμακα που εξετάζεται, καθώς η εστίαση μόνο στα υποδίκτυα των πρόσφατων συνεργατών συναλλαγών έχει ως αποτέλεσμα πολύ παρόμοια στατιστικά στοιχεία για τη δημιουργία άκρων και τη δραστηριότητα. Ενώ τα προηγούμενα αποτελέσματά μας έδειξαν την παρουσία προτιμησιακής προσκόλλησης στο πρώιμο δίκτυο Bitcoin, είναι αξιοσημείωτο ότι η ίδια δυναμική είναι παρούσα για πολύ μεγαλύτερο χρονικό διάστημα που περιελάμβανε σχεδόν 100 φορές ανάπτυξη όσον αφορά το μέγεθος του δικτύου και αρκετές ανοδικές και καθοδικές τάσεις στην αγορά.

Τα ευρήματα της προτιμησιακής προσκόλλησης και των κατανομών βαθμού βαριάς ουράς ταιριάζουν καλά με άλλα ευρήματα σχετικά με τα δίκτυα που περιγράφουν τις αλληλεπιδράσεις μεταξύ σύνθετων και αυτο-οργανούμενων κοινωνικών, τεχνολογικών ή οικονομικών φαινομένων (Kullmann και Kertész, 2001, Albert και Barabási, 2002). Είναι επίσης συνεπής με την εικόνα των δικτύων κρυπτονομισμάτων που αποτελούνται από λίγους πολύ μεγάλους παίκτες που αλληλεπιδρούν με τακτικούς χρήστες που έχουν περιορισμένη δραστηριότητα, ειδικά όταν εξετάζονται σε επίπεδο μεμονωμένων διευθύνσεων (Di Francesco Maesa et al., 2018, Fischer et al., 2021, Liu et al., 2021).

Σημειώνουμε ότι υπάρχουν αρκετοί περιορισμοί στην τρέχουσα μελέτη μας. Πρώτον, πραγματοποιήσαμε την ανάλυσή μας στο επίπεδο των μεμονωμένων διευθύνσεων και δεν επιχειρήσαμε να συμπεράνουμε την αντιστοιχία μεταξύ διευθύνσεων και χρηστών ή άλλων οντοτήτων. Ενώ οι ιδιαιτερότητες του Bitcoin, όπως το μοντέλο δικτύου UTXO, παρουσιάζουν πολλαπλές ευρετικές για αυτό (Fischer et al., 2021), η κατάσταση με το Ethereum είναι πιο περίπλοκη. Επίσης, η παρουσία υπηρεσιών ανάμειξης είναι ένας περίπλοκος παράγοντας και για το Bitcoin (Bonneau et al., 2015, Heilman et al., 2017, Phetsouvanh et al., 2019, Fischer et al., 2021). Λαμβάνοντας υπόψη αυτόν τον περιορισμό, βρίσκουμε τη δομική πολυπλοκότητα που αναδύεται στη μελέτη μας ιδιαίτερα αξιοσημείωτη.

Επιπλέον, ενώ στην παρούσα εργασία καθιερώσαμε μια σχέση μεταξύ των ανεξάρτητων και της πιθανότητας προσέλκυσης νέων συνδέσεων, η κατάσταση στην πραγματικότητα μπορεί να είναι πιο περίπλοκη. Παρόλο που η ανεξαρτησία μιας διεύθυνσης είναι μια ιδιότητα που μπορεί να υπολογιστεί από οποιονδήποτε με βάση δημόσια διαθέσιμα δεδομένα, δεν υποθέτουμε ότι οι χρήστες βασίζουν πραγματικά τις αποφάσεις απευθείας σε αυτήν. Ταυτόχρονα, από στατιστική άποψη, το indegree φαίνεται να είναι ένας αποτελεσματικός πληρεξούσιος για μια σειρά λανθανουσών ιδιοτήτων των κόμβων δικτύου που καθορίζουν την ελκυστικότητά τους για νέους συνεργάτες συναλλαγών. Ενώ στις πρώτες εργασίες σχετικά με την προτιμησιακή προσκόλληση, οι βαθμοί κόμβων θεωρήθηκαν τυπικά ως άμεσο μέτρο του μεγέθους των κόμβων και επομένως καθοριστικός παράγοντας της «δημοτικότητας» (Barabási and Albert, 1999, Barabási et al., 1999, Krapivsky et al., 2000, Dorogovtsev and Mendes, 2000a), πρόσφατες εργασίες εξέτασαν μοντέλα όπου μια πιο σύνθετη ιδιότητα καθορίζει την ελκυστικότητα των κόμβων (Pham et al., 2015, Pham et al., 2016, Topirceanu et al., 2018, Nsour and Sayama, 2021). Το έργο μας θα μπορούσε εύκολα να επεκταθεί για να εξετάσει άλλες ιδιότητες των διευθύνσεων που μπορούν να εξαχθούν από δεδομένα blockchain για να αποκαλύψει μια πιο ολοκληρωμένη κατανόηση της υποκείμενης δυναμικής των συναλλαγών.

Η εργασία μας προτείνει αρκετές μελλοντικές κατευθύνσεις για έρευνα. Πρώτον, ενώ διαπιστώνουμε ότι η προτιμησιακή προσκόλληση είναι σταθερά παρούσα σε όλα τα δίκτυα που μελετήθηκαν κατά τη διάρκεια της ζωής τους, τα αποτελέσματά μας υποδηλώνουν ότι η λεπτομερής δυναμική της διαδικασίας (όπως αντιπροσωπεύεται από τον καλύτερο εκθέτη, καθώς και το σχήμα της κατανομής των μετασχηματισμένων τάξεων) αλλάζει με την πάροδο του χρόνου (βλ. Σχήματα 9–11). Μια πιο εμπεριστατωμένη διερεύνηση αυτών των αλλαγών θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέες γνώσεις σχετικά με τις διαφορετικές φάσεις της χρήσης κρυπτονομισμάτων και τον τρόπο με τον οποίο συνδέονται με τις δομικές ιδιότητες του δικτύου συναλλαγών.

Δεύτερον, ενώ η συνολική τάση της προτιμησιακής προσκόλλησης είναι αρκετά σαφής, υπάρχουν συστηματικές αποκλίσεις από την τέλεια προσαρμογή στην υποτιθέμενη μορφή (Εξ. 2). Είναι ένα ερώτημα αν αυτά θα μπορούσαν να εξηγηθούν με την τροποποίηση της λειτουργικής μορφής ή την επέκτασή της ώστε να συμπεριλάβει άμεσα διαθέσιμες ιδιότητες των κόμβων. Η έρευνα προς αυτή την κατεύθυνση θα μπορούσε να αποκαλύψει πιο λεπτομερείς κινητήριες δυνάμεις της εξέλιξης του δικτύου συναλλαγών και να παράσχει νέα, γενικευμένα μοντέλα ανάπτυξης του δικτύου (Naglić and Šubelj, 2019).

Τέλος, ανάλογα με τη διαθεσιμότητα των συνόλων δεδομένων, μια σύγκριση μεταξύ των κρυπτονομισμάτων και άλλων τύπων οικονομικών ή χρηματοοικονομικών δικτύων συναλλαγών θα μπορούσε να μας δώσει πληροφορίες σχετικά με τη γενίκευση των ευρημάτων μας και επίσης να βοηθήσει στην καλύτερη κατανόηση του ρόλου που διαδραματίζουν τα κρυπτονομίσματα στην παγκόσμια οικονομία (Alabi, 2017, Begušić et al., 2018, Seebacher and Maleshkova, 2018), ένα ακόμα ευρέως συζητημένο θέμα. Για να διευκολύνουμε την περαιτέρω έρευνα, δημοσιεύουμε τα δεδομένα και τον κώδικα που χρησιμοποιούνται στην τρέχουσα εργασία (Kondor et al., 2020, Kondor, 2020a, Kondor, 2020b, Kondor et al., 2021).

Αυτό το άρθρο προέρχεται από μετάφραση του άρθρου: The Rich Still Get Richer: Empirical Comparison of Preferential Attachment via Linking Statistics in Bitcoin and Ethereum από τα αγγλικά, και δημοσιεύεται με βάση την άδεια CC BY 4.0 Attribution 4.0 International Creative Commons

Ανάλυση κρυπτονομίσματος και του συνδυασμού του με ποσοτικές συναλλαγές

Περίληψη

Τα τελευταία χρόνια, με την ταχεία ανάπτυξη της επιστήμης και της τεχνολογίας σήμερα (ειδικά των τεχνικών blockchain), ένα ειδικό κρυπτονόμισμα νομίσματος (επίσης σχετικά γνωστό ως ψηφιακά νομίσματα) γεννήθηκε το 2008 και έχει λάβει μεγάλη προσοχή. Λόγω της ιδιαίτερης φύσης και της εγγενούς φύσης του, ένας μεγάλος αριθμός επενδυτών συχνά συνδυάζει ψηφιακά νομίσματα και ποσοτικές συναλλαγές για να αποκομίσει κέρδη και να κερδίσει επιπλέον αποδόσεις με βάση τις έννοιες. Έχοντας αυτό κατά νου, η παρούσα μελέτη περιγράφει κυρίως τον ορισμό του ψηφιακού νομίσματος και τη διαδικασία ανάπτυξής του και συγκρίνει το ψηφιακό νόμισμα με το συνηθισμένο νόμισμα για να επισημάνει τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά του.
Στη συνέχεια, η παρούσα έρευνα εισάγει τη συνδυασμένη εφαρμογή του ψηφιακού νομίσματος και της ποσοτικής
συναλλαγή γενικά με μερικά από τα αποτελέσματα του εκ των υστέρων ελέγχου. Σύμφωνα με την ανάλυση, η παρούσα εργασία διατυπώνει προτάσεις για τα υφιστάμενα προβλήματα του ψηφιακού νομίσματος και προωθεί την περαιτέρω ανάπτυξή του στο μέλλον. Συνολικά, αυτά τα αποτελέσματα ρίχνουν φως στην περαιτέρω διερεύνηση των ποσοτικών σχεδίων στρατηγικής για τα κρυπτονομίσματα.

Εισαγωγή

Το ψηφιακό νόμισμα είναι μια ευρεία και σύνθετη έννοια που έχει ευρείς και στενούς ορισμούς. Στον ευρύ ορισμό του, είναι ένα μη ρυθμιζόμενο και εικονικό νόμισμα που συνήθως δημοσιεύεται και διαχειρίζεται από ανθρακωρύχους. Αναγνωρίζεται και χρησιμοποιείται ως μορφή ηλεκτρονικής μεταφοράς, αποθήκευσης ή συναλλαγής από μέλη μιας συγκεκριμένης εικονικής κοινότητας. Θα μπορούσε να χωριστεί σε τρεις διαφορετικούς τύπους. Το πρώτο είναι νομίσματα που μπορούν να χρησιμοποιηθούν μόνο σε μια συγκεκριμένη περιοχή, όπως νομίσματα παιχνιδιού για συγκεκριμένη κοινότητα. Ο δεύτερος τύπος μπορεί να αγοραστεί με πραγματικά χρήματα για την απόκτηση διαδικτυακών αγαθών και υπηρεσιών, όπως η πίστωση στο Facebook, αλλά δεν μπορεί να ανταλλαχθεί με πραγματικά χρήματα. Το τρίτο είναι ένα εικονικό νόμισμα που μπορεί να ανταλλαχθεί με πραγματικά χρήματα αναλογικά και μπορούν να αγοραστούν αγαθά ή υπηρεσίες, όπως το Bitcoin. Η στενή έννοια του ψηφιακού νομίσματος είναι η τρίτη, αναφέρεται στο κρυπτονόμισμα. είναι ένα εικονικό νόμισμα που βασίζεται σε έναν κόμβο
αλγόριθμο δικτύου και ψηφιακής κρυπτογράφησης, οι οποίοι προστατεύονται από τη Θεωρία Κρυπτογραφίας. Σε αντίθεση με τα νομίσματα fiat, τα οποία εκδίδονται και ρυθμίζονται από μια κεντρική αρχή, τα κρυπτονομίσματα χρησιμοποιούν μια αποκεντρωμένη διαδικασία για την παρακολούθηση των συναλλαγών και τη δημιουργία νέων μονάδων. Ως αποτέλεσμα, η διαδικασία διαπραγμάτευσης κρυπτονομισμάτων είναι ιδιαίτερα ιδιαίτερη σε σύγκριση με το παραδοσιακό νόμισμα. Πρώτον, μέσω μιας διαδικασίας γνωστής ως εξόρυξη, η οποία χρησιμοποιεί υπολογιστική ισχύ για την επίλυση προκλητικών μαθηματικών προβλημάτων, δημιουργούνται μονάδες Bitcoin. Στη συνέχεια, οι χρήστες δημιουργούν έναν λογαριασμό στην πλατφόρμα συναλλαγών και στα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια. Στη συνέχεια, οι χρήστες μπορούν να επιλέξουν να αγοράσουν Bitcoin από έναν μεσίτη, στη συνέχεια να το αποθηκεύσουν σε ένα ψηφιακό πορτοφόλι και να το ξοδέψουν. Μετά την ολοκλήρωση μιας συναλλαγής κρυπτογράφησης, το αρχείο συναλλαγών καταγράφεται ως ψηφιακή καταχώρηση σε μια ηλεκτρονική βάση δεδομένων που περιγράφει μια συγκεκριμένη συναλλαγή. Αυτή η βάση δεδομένων, ένα κατανεμημένο δημόσιο καθολικό
γνωστό ως blockchain, ενημερώνεται και συντηρείται από τους κατόχους του νομίσματος και αποτελεί τη βάση
Κρυπτονομίσματα Χρησιμοποιεί έναν αποκεντρωμένο μηχανισμό για την παρακολούθηση των συναλλαγών και τη δημιουργία νέων μονάδων, αντί μιας κεντρικής αρχής για την έκδοση ή τη ρύθμισή τους. Για παράδειγμα, μια τεχνολογία δημιουργικού συστήματος επιτρέπει σε οποιονδήποτε, οπουδήποτε, να στέλνει και να λαμβάνει πληρωμές. Όταν οι άνθρωποι αποκτούν κρυπτονομίσματα, δεν τους ανήκει τίποτα. Είναι ένα κλειδί που τους επιτρέπει να μεταφέρουν αρχεία ταμειακών ροών από άτομο σε άτομο χωρίς να χρησιμοποιούν αξιόπιστο τρίτο μέρος. Μέσα από την παραπάνω διαδικασία συναλλαγής, μπορεί να συναχθεί το συμπέρασμα ότι υπάρχουν πολλές διαφορές μεταξύ των ψηφιακών νομισμάτων και των συνήθων παραδοσιακών νομισμάτων.
Η ιστορία του μπορεί να αναχθεί στο 2009, όταν ο Satoshi Nakamoto δημοσίευσε μια λευκή βίβλο που πρότεινε για πρώτη φορά την έννοια του Bitcoin. Παρόλο που το κρυπτονόμισμα δημιουργήθηκε πολύ αργά, από την εμφάνισή του το 2009, έχει αναπτυχθεί ραγδαία και γίνεται όλο και πιο εμφανές στην αγορά. Τα περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με αυτό έχουν αρχίσει να εμφανίζονται στα χαρτοφυλάκια και τις μεθόδους διαπραγμάτευσης πολλών αντισταθμιστικών
κεφάλαια και διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων. Εν τω μεταξύ, η ακαδημαϊκή κοινότητα κατέβαλε τις ίδιες προσπάθειες για την προώθηση της έρευνάς της. Αυτό το ειδικό εικονικό νόμισμα, που βασίζεται στην κρυπτογραφία και όχι στην πίστωση του χρήστη, λύνει το πρόβλημα των διπλών πιθανοτήτων που θα γεννιόταν στο blockchain. Η τάση προκάλεσε μεγάλο αριθμό συναλλαγών σε κρυπτονομίσματα. Ως εκ τούτου, για τη μεγιστοποίηση των κερδών και τη μείωση του κινδύνου
χάνοντας χρήματα, οι ποσοτικές επενδύσεις άρχισαν να συνδυάζονται με ψηφιακά νομίσματα. Οι ποσοτικές συναλλαγές, ως αυτοματοποιημένη συναλλαγή εκτίμησης, χρησιμοποιούν προηγμένα μαθηματικά μοντέλα για να αντικαταστήσουν την υποκειμενική κρίση των εμπόρων για τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων μεγάλης κλίμακας και μπορούν να χρησιμοποιήσουν την τεχνολογία των υπολογιστών για να ελέγξουν ορισμένα γεγονότα μεγάλης πιθανότητας που μπορούν να αποφέρουν υπερβολικές αποδόσεις από πολλά ιστορικά δεδομένα και να διατυπώσουν σχετικά επενδυτικά σχέδια.
Αυτή η μελέτη εισάγει και ορίζει αρχικά τα κρυπτονομίσματα και αναδεικνύει τη μοναδικότητά τους συγκρίνοντάς τα με τα συνηθισμένα νομίσματα, εστιάζοντας στην εφαρμογή ποσοτικών συναλλαγών σε ψηφιακά νομίσματα και συγκεκριμένα επισημαίνει ορισμένες ευρέως χρησιμοποιούμενες ποσοτικές επενδυτικές στρατηγικές, όπως η στρατηγική ορμής, η στρατηγική διαπραγμάτευσης πλέγματος, η στρατηγική πρόβλεψης πολλαπλών παραγόντων και η στρατηγική αντιστροφής.

Αυτό το άρθρο προέρχεται από μετάφραση του άρθρου: Analysis of Cryptocurrency and Its Combination with Quantitative Transactions από τα αγγλικά, και δημοσιεύεται με βάση την άδεια CC BY 4.0 Attribution 4.0 International Creative Commons

Διαβάστε επίσης:

Αξιολόγηση μοντέλων για τη βραχυπρόθεσμη πρόβλεψη της τιμής του Bitcoin

Ανάλυση Δικτύου Εμπιστοσύνης Χρηστών που πραγματοποιούν συναλλαγές σε Bitcoin 

Σύγκριση μεταβλητότητας Ethereum και Litecoin

Περίληψη: Το Litecoin και το Ethereum είναι γνωστά και διακεκριμένα κρυπτονομίσματα από την ίδρυσή τους το 2013 και το 2015 αντίστοιχα.Οι τεχνολογίες πίσω από αυτά τα κρυπτονομίσματα έχουν δημιουργήσει πολύ θόρυβο στον χρηματοπιστωτικό κόσμο καθώς και στον τομέα της τεχνολογίας. Σε αυτή την εργασία θα ρίξουμε φως στα περίπλοκα χαρακτηριστικά και την τεχνολογία που διέπουν το Litecoin και το Ethereum. Έχω πραγματοποιήσει μια ολοκληρωμένη μελέτη των Litecoin και Ethereum. Έχω επίσης πραγματοποιήσει μια εξαντλητική μελέτη σχετικά με την αστάθεια και την κερδοσκοπία των τιμών των Litecoin και Ethereum. Σε αυτή την έρευνα θα αξιολογήσω και θα συγκρίνω τη μεταβλητότητα του Litecoin και του Ethereum.

ΕΙΣΑΓΩΓΗ

Ιστορικό και ιστορία των κρυπτονομισμάτων

Σήμερα τα άρθρα που αναφέρονται στα κρυπτονομίσματα είναι το καυτό θέμα συζήτησης και συζήτησης στον οικονομικό και χρηματοπιστωτικό κόσμο. Ενώ είναι ασφαλές να υποθέσουμε ότι η ταχεία ανάπτυξη και διάδοση του ψηφιακού νομίσματος ξεκίνησε με την κυκλοφορία του Bitcoin στα τέλη του 2009, η ιστορία των κρυπτονομισμάτων και η ιδέα πίσω από αυτήν χρονολογείται από αρκετές δεκαετίες πριν. Στη δεκαετία του 1980, ένας Αμερικανός κρυπτογράφος, ο David Chaum, εφηύρε έναν αλγόριθμο που θα χρησίμευε ως κεντρικό σημείο και θεμέλιο για τη σύγχρονη κρυπτογράφηση και τα ψηφιακά νομίσματα. Με τη βοήθεια άλλων ομοϊδεατών προγραμματιστών, δημιούργησε το DigiCash, το οποίο οι συνιδρυτές προσπάθησαν να εμπορευματοποιήσουν. Στο τέλος, μια εταιρεία της Microsoft ανέλαβε την εκτελεστική εξουσία της εταιρείας. Ενώ το DigiCash ήταν παρόμοιο με τα σύγχρονα κρυπτονομίσματα με τρόπο που χρησιμοποιούσε δύσκολα πρωτόκολλα και πολύπλοκο αλγόριθμο, ωστόσο του έλειπε το κύριο σημείο που είναι κεντρικό στα σημερινά ψηφιακά νομίσματα, που είναι η αποκέντρωση. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο Wei Dai παρήγαγε μια εργασία σχετικά με το B-money. Το B-money ενσωμάτωσε ως επί το πλείστον παρόμοιες τεχνολογίες με τα σύγχρονα κρυπτονομίσματα, όπως η ασφάλεια, η ανωνυμία και η αποκέντρωση. Παρ 'όλα αυτά, το B-money δεν δημιουργήθηκε ποτέ. Λίγο αργότερα, το Bit-Gold εισήχθη στην επικρατούσα τάση, ωστόσο ποτέ δεν κέρδισε δημοτικότητα.
Το PayPal είναι ένα άλλο παράδειγμα προηγούμενου μέσου μεταφοράς και συναλλαγής ψηφιακών νομισμάτων. Γύρω στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και στις αρχές της δεκαετίας του 2000 εισήχθη ένα δημοφιλές ηλεκτρονικό χρυσό εικονικό νόμισμα, το οποίο ανταλλάχθηκε με κοσμήματα και παλιά μεταλλικά νομίσματα. Δυστυχώς, τα κακώς σχεδιασμένα πρωτόκολλα έθεσαν τέλος στο e-gold στα μέσα της δεκαετίας του 2000.
Επισήμως, το πρώτο κρυπτονόμισμα που ενέπνευσε τη γέννηση άλλων σύγχρονων εικονικών νομισμάτων που μοιράζονται παρόμοιες βασικές έννοιες και βασίζονται στην ίδια τεχνολογία ήταν το Bitcoin. Δημιουργήθηκε το 2009 από ένα άτομο ή μια ομάδα ανθρώπων που χρησιμοποιούσαν το ψευδώνυμο Satoshi Nakomoto. Μέχρι σήμερα, το Bitcoin παραμένει το πιο δημοφιλές και ευρέως αποδεκτό κρυπτονόμισμα. Επί του παρόντος, υπάρχουν περισσότερα από 5000 διεθνώς αναγνωρισμένα κρυπτονομίσματα στο Coinmarketcap.com. Το Ethereum έρχεται στη δεύτερη θέση μετά το Bitcoin, αν λάβουμε υπόψη την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Το Litecoin έρχεται στην έβδομη θέση. Είναι ένα ηλεκτρονικό σύστημα πληρωμών που λειτουργεί παρόμοια με άλλα κρυπτονομίσματα στην αγορά, αλλά αντί να χρησιμοποιεί δολάρια για ανταλλαγή χρησιμοποιεί μονάδες Litecoin ως μέσο συναλλαγής. Το Litecoin κυκλοφόρησε επίσημα στο τέλος του έτους 2011 και το Ethereum τέθηκε σε λειτουργία το 2015.
Τα κρυπτονομίσματα γίνονται όλο και πιο διαδεδομένα και χρησιμοποιούνται ως μέσο ανταλλαγής χρημάτων στις σύγχρονες μέρες. Όσο περισσότεροι άνθρωποι αισθάνονται ασφαλείς να χρησιμοποιούν αυτό το είδος χρημάτων στην καθημερινή τους ζωή, τόσο περισσότερες επιχειρήσεις και κυβερνήσεις τείνουν να αναγνωρίζουν τα κρυπτονομίσματα, τόσο περισσότερα είναι τα κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου, οι εταιρικές σχέσεις και οι συνεργασίες που περιλαμβάνουν αυτό το είδος χρημάτων. Το σενάριο του μέλλοντος των κρυπτονομισμάτων είναι ικανοποιητικό με την παρέκταση των διαθέσιμων δεδομένων. Μπορεί λογικά να συναχθεί το συμπέρασμα ότι το Bitcoin, με το συνεχώς αυξανόμενο μερίδιο αγοράς του, θα παραμείνει στην πρώτη θέση.

ΙΣΤΟΡΙΑ ΤΟΥ LITECOIN

Το Litecoin αναφέρεται τις περισσότερες φορές ως «σκιά» του Bitcoin. Το εικονικό νόμισμα δημιουργήθηκε το 2011 και είχε το πραγματικό του σπάσιμο το 2013. Το όνομα του δημιουργού του κρυπτονομίσματος είναι Charlie Lee, ο οποίος εργαζόταν στο Google.
Σε αντίθεση με άλλα altcoins που υπήρχαν περίπου την ίδια εποχή της δημιουργίας αυτού του κρυπτονομίσματος, το Litecoin επέζησε, ενώ άλλα έπαψαν να υπάρχουν. Πολλοί ερευνητές αποδίδουν την επιτυχία της επιβίωσης του Litecoin λόγω των κατάλληλων ενημερώσεων και των έγκαιρων τροποποιήσεών του. Ενώ το Bitcoin συχνά ονομαζόταν "ψηφιακός χρυσός", το Litecoin αναφερόταν ως "ψηφιακό ασήμι".
Ο λόγος και η έμπνευση πίσω από τη δημιουργία του Litecoin ήταν το γνωστό Bitcoin. Ο προγραμματιστής ήθελε να κάνει αρκετές αλλαγές και να βελτιώσει το ήδη υπάρχον διάσημο κρυπτονόμισμα. Ο Charlie Lee φιλοδοξούσε να δημιουργήσει μια φθηνότερη και βολική έκδοση του Bitcoin. Πίστευε ότι η διαδικασία συναλλαγής Bitcoin ήταν πολύ αργή και ήθελε να την καταστήσει ευκολότερη και ταχύτερη με το Litecoin. Λόγω της καθιερωμένης ταυτότητας πίσω από τον δημιουργό και ενός καλού σχεδίου μάρκετινγκ, το Litecoin έγινε αρκετά δημοφιλές και καλοδεχούμενο νόμισμα από πολλούς ανθρώπους. Είναι αρκετά ενδιαφέρον ότι το Litecoin πολλές φορές χρησιμεύει ως πλατφόρμα δοκιμών για πολλές επιχειρήσεις λόγω του πόσο παρόμοια είναι η τεχνολογία με το Bitcoin. Το Litecoin εξελίσσεται ραγδαία από την κυκλοφορία του. Σε μόλις 2 χρόνια από τότε που το Litecoin έλαβε τα δικά του φώτα της δημοσιότητας, κατάφερε να ξεπεράσει το 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

Ιστορία του Ethereum

Το Ethereum είναι ένας άλλος τύπος κρυπτονομίσματος που έγινε πολύ δημοφιλής στην αγορά τα τελευταία χρόνια. Πρόκειται για μια δημόσια υπηρεσία ανοικτού κώδικα που λειτουργεί ως αποκεντρωμένη πλατφόρμα για την ανταλλαγή εικονικού χρήματος. Η ιστορία του Ethereum ξεκίνησε όταν ένας μεγάλος προγραμματιστής και ένας ερευνητής εξέφρασαν την πρωτοβουλία του να δημιουργήσει μια πιο εξελιγμένη έκδοση του ήδη υπάρχοντος Bitcoin το 2013. Ο Vitalik Buterin, συνιδρυτής του Ethereum, συνεργάστηκε με άλλους ανθρώπους που μοιράζονταν τον ίδιο ενθουσιασμό για το έργο. Το ενδιαφέρον του Buterin για τα κρυπτονομίσματα ξεκίνησε όταν ήταν μόλις δεκαεπτά ετών. Ως έφηβος, ακολούθησε τη μόδα του πειραματισμού με το Bitcoin. Εντυπωσιάστηκε τόσο πολύ από το σύστημα, που άρχισε να οραματίζεται τη δυνατότητα δημιουργίας ενός άλλου. Αυτό που υποθετικά έλειπε από το Bitcoin θα μπορούσε να είναι κάτι που θα μπορούσε να εκπληρώσει το κρυπτονόμισμα του. Ο κύριος σκοπός του Bitcoin επικεντρώθηκε στην οικονομική του χρήση και η Buterin φιλοδοξούσε να δημιουργήσει κάτι πέρα από αυτό. Ένας τρόπος με τον οποίο το Ethereum διέφερε περισσότερο από το Bitcoin ήταν η δυνατότητα συναλλαγών πέρα από τα κρυπτονομίσματα. Η διαδικασία μετατροπής της ιδέας σε πραγματικότητα ξεκίνησε ένα χρόνο αργότερα, όταν μια διαδικτυακή πώληση πλήθους χρηματοδότησε το έργο. Όταν ήρθε η ώρα να βρεθούν χορηγοί, ο Buterin και η ομάδα του ξεκίνησαν μια εκστρατεία όπου οι επισκέπτες θα μπορούσαν να ανταμειφθούν με τον Αιθέρα. Η ομάδα κέρδισε περισσότερα από 18 εκατομμύρια δολάρια για το έργο. Το 2014 ξεκίνησε η ανάπτυξη και μέχρι τον Ιούλιο του 2015 όλο το σύστημα τέθηκε σε λειτουργία.
Από την έναρξη του έργου, το Ethereum έχει αυξηθεί σε δημοτικότητα και περισσότεροι άνθρωποι γνωρίζουν την ύπαρξή του σήμερα. Είναι ασφαλές να πούμε ότι σήμερα το Ethereum κατέχει ισχυρή θέση στην αγορά. Είναι σημαντικό να αναφέρουμε ότι ο δρόμος προς την επιτυχία δεν ήταν εύκολος. Το 2016, αναφέρθηκε κλοπή 50 εκατομμυρίων δολαρίων στο Ether από χάκερ, η ταυτότητα του οποίου δεν έχει ακόμη αποκαλυφθεί. Αυτή η εκδήλωση προκάλεσε πολλά ερωτήματα και ανησυχίες σχετικά με την ασφάλεια μιας πλατφόρμας. Εάν μιλάμε για τη θέση του Ethereum στην αγορά, είναι λογικό να υποθέσουμε ότι ο κύριος αντίπαλος του κρυπτονομίσματος είναι το Bitcoin. Ανεξάρτητα από το ατυχές περιστατικό, το Ethereum δεν έχασε την ανταγωνιστική του λαβή και πολλοί προγνώστες καλούν το Ethereum να είναι σοβαρός αντίπαλος του Bitcoin. Ορισμένοι λένε ότι το Ethereum θα μπορούσε να αναλάβει το πιο δημοφιλές κρυπτονόμισμα μια μέρα. Ωστόσο, είναι μόνο μια θεωρία από τώρα, καθώς μόνο ο χρόνος μπορεί να πει ποιος θα είναι ο τελικός ηγέτης σε έναν κρυπτογραφικό κόσμο.

ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ

Τα κρυπτονομίσματα εξακολουθούν να εξελίσσονται στο παρόν σενάριο. Εν ολίγοις, βασίζονται εξ ολοκλήρου στον προγραμματισμό υπολογιστών. Έτσι, υπάρχουν πολλές προκλήσεις, όπως το ψηφιακό χρήμα που μπορεί να λεηλατηθεί από έναν χάκερ, ρυθμιστικά ζητήματα, ζητήματα νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες κ.λπ. Υπάρχουν πολλοί έμποροι που δέχονται κρυπτονομίσματα, αλλά εξακολουθούν να αποτελούν μειοψηφία. Για να γίνουν ευρέως αποδεκτές σε όλο τον κόσμο, πρέπει να γίνουν αποδεκτές από τους καταναλωτές. Στο παρόν σενάριο, ως επί το πλείστον τα κρυπτονομίσματα θεωρούνται οντότητες που είναι διαθέσιμες για συναλλαγές σε κρυπτονομίσματα σε όλο τον κόσμο. Καταναλωτές
οι συναλλαγές εξακολουθούν να είναι πολύ λιγότερες σε σύγκριση με τις εμπορικές συναλλαγές. Για να γίνουν τα κρυπτονομίσματα μέρος του χρηματοπιστωτικού συστήματος, πρέπει να είναι μαθηματικά πολύπλοκα, ώστε να μην μπορούν να παραβιαστούν και πρέπει να είναι πολύ απλά για να τα κατανοήσουν και να τα χρησιμοποιήσουν οι καταναλωτές. Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι το blockchain και τα κρυπτονομίσματα εξακολουθούν να αποτελούν το θέμα συζήτησης. Το Blockchain θεωρείται επαναστατικό και ερευνάται από πολλούς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς σε όλο τον κόσμο. Υπάρχουν πολλές αντικρουόμενες και αντικρουόμενες απόψεις μεταξύ των διάσημων προσώπων, μερικοί την επαινούν ενώ άλλοι είναι εναντίον της. Ταυτόχρονα, αυτά τα κρυπτονομίσματα έχουν κερδίσει την προσοχή επιφανών καθώς και κοινών ανθρώπων σε όλο τον κόσμο.

Αυτό το άρθρο προέρχεται από μετάφραση του άρθρου: Relationships among return and liquidity of cryptocurrencies από τα αγγλικά, και δημοσιεύεται με βάση την άδεια CC BY 4.0 Attribution 4.0 International Creative Commons

Διαβάστε επίσης:

Ανάλυση μεταβλητότητας κρυπτονομισμάτων

 

Η τιμή και οι προοπτικές της αγοράς για το Ethereum

Περίληψη

Αυτό το άρθρο παρέχει μια εις βάθος ανάλυση της δυναμικής των τιμών και των προοπτικών της αγοράς του Ethereum, του δεύτερου μεγαλύτερου κρυπτονομίσματος με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Καθώς η τεχνολογία blockchain και τα κρυπτονομίσματα ενσωματώνονται όλο και περισσότερο στα παγκόσμια χρηματοπιστωτικά συστήματα, η κατανόηση των παραγόντων που επηρεάζουν την τιμή του Ethereum καθίσταται ζωτικής σημασίας για τους επενδυτές, τους προγραμματιστές και τους ερευνητές. Η μελέτη χρησιμοποιεί ημερήσια δεδομένα τιμών και όγκου από ένα εκτεταμένο σύνολο δεδομένων που εκτείνεται από το 2016 έως το 2023, εστιάζοντας στο έτος 2022 για να αναλύσει τις τάσεις και τις σχέσεις μεταξύ της τιμής, του όγκου της αγοράς και του χρόνου του Ethereum. Χρησιμοποιώντας αναλύσεις συσχέτισης και παλινδρόμησης, η μελέτη στοχεύει στον εντοπισμό βασικών μοτίβων, με έμφαση στην κατανόηση του τρόπου με τον οποίο αυτές οι μεταβλητές αλληλεπιδρούν στην ασταθή αγορά κρυπτονομισμάτων. Η μεθοδολογία επικεντρώνεται στη βελτίωση των δεδομένων για τη διασφάλιση της ακρίβειας και της ακεραιότητας, συμπεριλαμβανομένης της απομάκρυνσης των ακραίων τιμών και της επαλήθευσης των μεταβλητών κατανομών. Διεξήχθη ανάλυση συσχέτισης για να διερευνηθούν οι σχέσεις μεταξύ τιμής, όγκου και χρόνου.
Η ανάλυση παλινδρόμησης αξιολόγησε περαιτέρω τον αντίκτυπο του όγκου και των χρονικών παραγόντων στην τιμή του Ethereum, χρησιμοποιώντας τυποποιημένα σφάλματα ετεροσκεδαστικότητας για την αντιμετώπιση της μεταβλητότητας της αγοράς. Η ευρωστία του μοντέλου επικυρώθηκε μέσω δοκιμών στατιστικής σημαντικότητας και χρησιμοποιήθηκαν οπτικοποιήσεις για την αποτελεσματική παρουσίαση των τάσεων και των σχέσεων των δεδομένων. Τα ευρήματα αποκαλύπτουν ότι το Ethereum γνώρισε σημαντική μεταβλητότητα το 2022, η οποία χαρακτηρίζεται από μια γενική πτωτική τάση των τιμών. Η μελέτη εντόπισε μια αδύναμη αντίστροφη συσχέτιση μεταξύ τιμής και όγκου συναλλαγών, υποδηλώνοντας ότι οι περίοδοι υψηλότερης συναλλακτικής δραστηριότητας συχνά συμπίπτουν με χαμηλότερες τιμές, αντανακλώντας ενδεχομένως διορθώσεις ή πωλήσεις στην αγορά. Η ανάλυση παλινδρόμησης έδειξε ότι ο χρόνος αποτελεί σημαντικό παράγοντα στη δυναμική των τιμών του Ethereum, με ισχυρή θετική συσχέτιση μεταξύ της σειράς παρατήρησης και της τιμής, επισημαίνοντας μια σαφή πτωτική τάση κατά τη διάρκεια του έτους. Το μοντέλο επέδειξε υψηλή επεξηγηματική ισχύ, με προσαρμοσμένο R-τετράγωνο 83,94%, υποδεικνύοντας ότι οι επιλεγμένες μεταβλητές αποτυπώνουν αποτελεσματικά τη διακύμανση της τιμής. Η συζήτηση τοποθετεί αυτά τα ευρήματα στο ευρύτερο πλαίσιο των εξελίξεων της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των τεχνολογικών αλλαγών όπως το Ethereum 2.0, των ρυθμιστικών αλλαγών και των μακροοικονομικών παραγόντων που διαμόρφωσαν τις κινήσεις των τιμών. Η αντίστροφη σχέση μεταξύ όγκου και τιμής υπογραμμίζει τον αντίκτυπο της συναλλακτικής συμπεριφοράς στο κλίμα της αγοράς, ενώ η πτωτική χρονική τάση ευθυγραμμίζεται με τη συνολική κάμψη της αγοράς που παρατηρήθηκε το 2022. Παρά τις βραχυπρόθεσμες αρνητικές τάσεις, η ανάλυση υπογραμμίζει τις μακροπρόθεσμες δυνατότητες του Ethereum, δεδομένου του ηγετικού του ρόλου στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση, τα μη ανταλλάξιμα tokens και την καινοτομία blockchain. Αυτή η έρευνα παραμένει ιδιαίτερα σημαντική καθώς ασχολείται με την αλληλεπίδραση των
τεχνικούς, αγοραίους και μακροοικονομικούς παράγοντες στη διαμόρφωση των τιμών και των προοπτικών της αγοράς του Ethereum, παρέχοντας ένα πλαίσιο για την κατανόηση της μελλοντικής του πορείας μέσα στο εξελισσόμενο τοπίο των κρυπτονομισμάτων.

Συμπεράσματα

Συμπερασματικά, το παρόν άρθρο τονίζει τον σημαντικό ρόλο του Ethereum στο τρέχον κρυπτονόμισμα
και παρέχει μια ολοκληρωμένη ανάλυση της δυναμικής των τιμών και των προοπτικών της αγοράς. Η μεθοδολογία της μελέτης βασίστηκε σε μια ισχυρή στατιστική ανάλυση ενός μεγάλου συνόλου δεδομένων, χρησιμοποιώντας τεχνικές συσχέτισης και παλινδρόμησης για την κατανόηση της σχέσης μεταξύ της τιμής του Ethereum, του όγκου της αγοράς και του παράγοντα του χρόνου.
Αυτή η προσέγγιση επέτρεψε τον εντοπισμό βασικών μοτίβων και τάσεων, τα οποία είναι κρίσιμα για τους επενδυτές, τους ερευνητές και τους προγραμματιστές που ενδιαφέρονται για την αγορά του Ethereum. Όσον αφορά την πραγματικότητα, η μελέτη παραμένει σχετική καθώς το Ethereum συνεχίζει να εξελίσσεται, παρέχοντας πληροφορίες σχετικά με τη συμπεριφορά των τιμών, τις τεχνολογικές εξελίξεις και τη δυναμική της αγοράς. Η κατανόηση αυτών των παραγόντων είναι απαραίτητη για την πρόβλεψη των μελλοντικών τάσεων και των επενδυτικών ευκαιριών στο οικοσύστημα του Ethereum και στην ευρύτερη βιομηχανία blockchain. Αυτή η έρευνα συμβάλλει σε μια βαθύτερη κατανόηση των παραγόντων που οδηγούν τις τιμές και τις προοπτικές της αγοράς του Ethereum, προσφέροντας μια πολύτιμη προοπτική για τους συμμετέχοντες στην αγορά που επιθυμούν να πλοηγηθούν στο ταχέως εξελισσόμενο τοπίο των κρυπτονομισμάτων.
Η μεθοδολογία που χρησιμοποιείται σε αυτό το άρθρο επικεντρώνεται σε μια συστηματική και ποσοτική ανάλυση των
Η δυναμική των τιμών και ο όγκος συναλλαγών του Ethereum με την πάροδο του χρόνου. Χρησιμοποιώντας ένα ισχυρό σύνολο δεδομένων από το Ethereum
Ιστορικό σύνολο δεδομένων κρυπτονομισμάτων για το Kaggle, η έρευνα υιοθετεί μια δομημένη προσέγγιση στην ανάλυση δεδομένων για να παρέχει πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο η τιμή του Ethereum κυμαίνεται σε σχέση με τον χρόνο και τον όγκο της αγοράς. Τα βήματα και τα εργαλεία που εμπλέκονται σε αυτή τη μεθοδολογία αποσκοπούν στη διασφάλιση ότι η ανάλυση είναι τόσο στατιστικά αυστηρή όσο και εφαρμόσιμη στις πραγματικές συνθήκες της αγοράς. Το σύνολο δεδομένων εκτείνεται σε ημερήσια δεδομένα τιμών Ethereum από την 1η Μαρτίου 2016 έως τις 6 Μαΐου 2023, καταγράφοντας 2.614 παρατηρήσεις σε επτά μεταβλητές: ημερομηνία, τιμή, τιμή ανοίγματος, υψηλότερη τιμή, χαμηλότερη τιμή, όγκος και ποσοστιαία μεταβολή. Για την ανάλυση, η εστίαση είναι στο τελευταίο πλήρες ημερολογιακό έτος δεδομένων (2022), παρέχοντας ένα δείγμα 365 παρατηρήσεων. Οι μεταβλητές πρωτεύοντος ενδιαφέροντος περιλαμβάνουν την τιμή, τον όγκο και τον χρόνο, ο οποίος αντιπροσωπεύεται από τη σειρά των παρατηρήσεων εντός του συνόλου δεδομένων. Ο πρωταρχικός στόχος της ανάλυσης ήταν να κατανοηθεί η σχέση μεταξύ της τιμής του Ethereum και του όγκου συναλλαγών του και πώς αλλάζει με την πάροδο του χρόνου. Η μελέτη χρησιμοποίησε συντελεστές συσχέτισης για τη μέτρηση της δύναμης και της κατεύθυνσης των σχέσεων μεταξύ των μεταβλητών. Ένα ισχυρό μοντέλο γραμμικής παλινδρόμησης χρησιμοποιήθηκε για την περαιτέρω διερεύνηση της σχέσης μεταξύ της εξαρτημένης μεταβλητής (τιμή) και των ανεξάρτητων μεταβλητών (όγκος και χρόνος). Αυτή η μεθοδολογία παρέχει ένα στατιστικά υγιές πλαίσιο για την ανάλυση της δυναμικής των τιμών του Ethereum. Με τη χρήση τεχνικών συσχέτισης και παλινδρόμησης, παράλληλα με τον ισχυρό καθαρισμό και την οπτικοποίηση των δεδομένων, η μελέτη στοχεύει να προσφέρει σαφείς πληροφορίες σχετικά με τους αλληλένδετους παράγοντες που οδηγούν τη συμπεριφορά του Ethereum στην αγορά με την πάροδο του χρόνου.
Τα ευρήματα δείχνουν ότι το Ethereum παρουσίασε σημαντική μεταβλητότητα στην τιμή του κατά την εξεταζόμενη
περιόδου, αντικατοπτρίζοντας ευρύτερες αβεβαιότητες και γεγονότα της αγοράς. Η λεπτομερής στατιστική ανάλυση της μελέτης έδειξε ότι ενώ η τιμή του Ethereum έχει ισχυρή συσχέτιση με το χρόνο, υποδεικνύοντας μια γενική πτωτική τάση καθ 'όλη τη διάρκεια του 2022, υπάρχει μια αδύναμη αντίστροφη σχέση μεταξύ τιμής και όγκου αγοράς. Αυτό υποδηλώνει ότι οι υψηλότεροι όγκοι συναλλαγών μπορεί να συμπίπτουν με χαμηλότερες τιμές, ενδεχομένως υποδεικνύοντας πωλήσεις ή διορθώσεις της αγοράς που ασκούν πτωτική πίεση στην τιμή. Τα αποτελέσματα έδειξαν υψηλό προσαρμοσμένο R-τετράγωνο 83,94%, υποδηλώνοντας ότι το μοντέλο εξηγεί με επιτυχία ένα σημαντικό μέρος της διακύμανσης της τιμής του Ethereum. Διαπιστώθηκε μια θετική σχέση μεταξύ τιμής και χρόνου, υποδηλώνοντας ότι η τιμή του Ethereum τείνει να μειώνεται καθώς ο χρόνος εξελίσσεται εντός της περιόδου του συνόλου δεδομένων. Αντίθετα, η σχέση μεταξύ τιμής και όγκου βρέθηκε αρνητική, υποδεικνύοντας ότι οι υψηλότεροι όγκοι συναλλαγών συνδέονται με χαμηλότερες τιμές, πιθανώς λόγω διορθώσεων στην αγορά ή περιόδων έντονης πίεσης στις πωλήσεις.
Η τιμή του Ethereum παρουσίασε σημαντική μεταβλητότητα καθ 'όλη τη διάρκεια του 2022, με σαφή πτωτική τάση. The
η μέση τιμή ήταν περίπου 1.986,67 δολάρια ΗΠΑ, αλλά με υψηλή τυπική απόκλιση 774,57 δολαρίων ΗΠΑ, αυτή η διακύμανση υπογραμμίζει την ευαισθησία της αγοράς σε εξωτερικές πιέσεις και γεγονότα. Αυτή η μεταβλητότητα είναι χαρακτηριστική για τα κρυπτονομίσματα, υποδεικνύοντας ότι η τιμή του Ethereum είναι ιδιαίτερα αντιδραστική στο κλίμα της αγοράς, τη συμπεριφορά των επενδυτών και τους εξωτερικούς κραδασμούς. Το εύρος της τιμής εντός της υπό μελέτη περιόδου κυμάνθηκε από ένα ελάχιστο 995,61 $ έως ένα μέγιστο 3.830,67 $, παρουσιάζοντας μεγάλες διακυμάνσεις που μπορεί να έχουν σημαντικές επιπτώσεις για τους εμπόρους και τους μακροπρόθεσμους κατόχους. Ένα βασικό εύρημα ήταν η ασθενής αντίστροφη συσχέτιση μεταξύ τιμής και όγκου, με συντελεστή συσχέτισης Pearso n -0,23. Αυτό υποδηλώνει ότι όταν αυξάνεται ο όγκος των συναλλαγών, η τιμή τείνει να μειώνεται, αν και όχι έντονα. Αυτή η σχέση μπορεί να είναι ενδεικτική των διορθώσεων της αγοράς ή των περιόδων βαριάς πώλησης, όπου η αυξημένη εμπορική δραστηριότητα αντιστοιχεί σε πτωτική πίεση στην τιμή.
Από τη σκοπιά της αγοράς, μια τέτοια αντίστροφη σχέση μπορεί να εξηγηθεί από τις πωλήσεις κατά τη διάρκεια της αγοράς
πτωτικές τάσεις, που οδηγούν σε υψηλότερους όγκους συναλλαγών και χαμηλότερες τιμές και διορθώσεις στην αγορά, όπου παρατηρείται σημαντική εμπορική δραστηριότητα καθώς οι επενδυτές προσαρμόζουν τις θέσεις τους, οδηγώντας συχνά σε πτώση των τιμών. Η μελέτη διαπιστώνει ότι οι αιχμές του όγκου τείνουν να συμπίπτουν με αυτές τις καθοδικές κινήσεις των τιμών, υπογραμμίζοντας τη δυνατότητα του όγκου να λειτουργήσει ως προγνωστικός παράγοντας για βραχυπρόθεσμες κινήσεις των τιμών ή μετατοπίσεις του κλίματος της αγοράς. Ο παράγοντας του χρόνου διαδραμάτισε καθοριστικό ρόλο στην πορεία των τιμών του Ethereum. Υπήρξε ισχυρή θετική συσχέτιση μεταξύ του αριθμού παρατήρησης (που αντιπροσωπεύει την εξέλιξη των ημερών καθ 'όλη τη διάρκεια του 2022) και της τιμής, με συντελεστή +0,87. Δεδομένου ότι τα δεδομένα είναι σε αντίστροφη χρονολογική σειρά, αυτή η θετική συσχέτιση μεταφράζεται σε πτωτική τάση της τιμής του Ethereum κατά τη διάρκεια του 2022. Η ανάλυση παλινδρόμησης αποκάλυψε περαιτέρω ότι καθώς ο χρόνος εξελίσσεται (κάθε επιπλέον ημέρα), η τιμή του Ethereum μειώνεται κατά περίπου 63,38 δολάρια κατά μέσο όρο, υποδεικνύοντας μια σημαντική πτωτική τάση κατά τη διάρκεια της υπό μελέτη περιόδου.
Αυτή η τάση ήταν πιο αισθητή σε δύο φάσεις: (1) από τον Ιανουάριο έως τον Απρίλιο του 2022, οι τιμές κυμαίνονταν μεταξύ 2.500 και 3.500 δολαρίων, παρουσιάζοντας σχετική σταθερότητα, αλλά με συνολική ελαφρά πτώση. (2) Από τον Μάιο έως τον Ιούνιο του 2022, παρατηρήθηκε απότομη πτώση της τιμής του Ethereum, η οποία αποδόθηκε σε σημαντικές διαταραχές της αγοράς, όπως η κατάρρευση του οικοσυστήματος Terra (LUNA), η οποία προκάλεσε ευρεία απώλεια εμπιστοσύνης στην αγορά κρυπτονομισμάτων. Η πτωτική τάση συνεχίστηκε μέτρια καθ 'όλη τη διάρκεια του υπόλοιπου έτους, με τις τιμές να κυμαίνονται κυρίως μεταξύ 1.000 και 2.000 δολαρίων. Η συμπερίληψη του παράγοντα του χρόνου στο μοντέλο βοήθησε να ληφθούν υπόψη αυτές οι μακροοικονομικές τάσεις και υπογράμμισε τη σημασία των χρονικών στοιχείων στην πρόβλεψη των τιμών.
Τα αποτελέσματα της παλινδρόμησης έδειξαν ότι ο συντελεστής όγκου ήταν αρνητικός (-0,6038), υποδεικνύοντας ότι η αύξηση του όγκου της αγοράς κατά 1.000 δολάρια οδηγεί σε μείωση της τιμής κατά 0,6038 δολάρια. Ενώ αυτό το φαινόμενο μπορεί να φαίνεται μικρό σε μέγεθος, είναι στατιστικά σημαντικό, με τιμή p πολύ κάτω από 0,05, επιβεβαιώνοντας την αντίστροφη σχέση μεταξύ όγκου και τιμής. Το συμπέρασμα είναι ότι όταν υπάρχει αύξηση του όγκου των συναλλαγών, συχνά συνοδεύεται από πίεση στις πωλήσεις που ωθεί τις τιμές χαμηλότερα. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τους επενδυτές που μπορεί να δουν τον όγκο ως δείκτη πιθανών μετατοπίσεων της αγοράς. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η σχέση δεν είναι γραμμική και ο όγκος από μόνος του δεν εξηγεί πλήρως τις αλλαγές στις τιμές.
Τα ευρήματα αντικατοπτρίζουν τις ευρύτερες συνθήκες της αγοράς και υποδηλώνουν ότι οι κινήσεις των τιμών του Ethereum το 2022 διαμορφώθηκαν από έναν συνδυασμό μακροοικονομικών παραγόντων, αισθήματος των επενδυτών, τεχνολογικών εξελίξεων και παγκόσμιων γεγονότων:
➢ Μακροοικονομικές τάσεις – οι αυξήσεις των επιτοκίων, οι ρυθμιστικές πιέσεις και οι οικονομικές αβεβαιότητες είχαν σημαντικό αντίκτυπο στο Ethereum και στην ευρύτερη αγορά κρυπτονομισμάτων.
➢ Τεχνολογικές μετατοπίσεις – η μετάβαση στο Ethereum 2.0 (Proof of Stake) και η ανάπτυξη λύσεων επιπέδου 2 συνέβαλαν στις διακυμάνσεις της ζήτησης και της αντίληψης της αγοράς.
Συναίσθημα ➢ αγοράς – αρνητικά γεγονότα της αγοράς, όπως καταρρεύσεις χρηματιστηρίων και αποτυχίες υψηλού προφίλ
(π.χ. πτώχευση FTX), επηρεάζεται βαθιά η εμπιστοσύνη των επενδυτών, συμβάλλοντας στην πτώση των τιμών και την αύξηση
όγκοι συναλλαγών.
Η συζήτηση υπογραμμίζει ότι οι κινήσεις της αγοράς του Ethereum επηρεάζονται από μια σύνθετη αλληλεπίδραση παραγόντων, συμπεριλαμβανομένων των τεχνολογικών εξελίξεων όπως οι λύσεις κλιμάκωσης Ethereum 2.0 και Layer 2,
μακροοικονομικές τάσεις και το κλίμα της αγοράς. Η μετάβαση σε έναν συναινετικό μηχανισμό Απόδειξης Πονταρίσματος (PoS) υπήρξε καθοριστικός παράγοντας για την ενίσχυση της επεκτασιμότητας και της βιωσιμότητας του Ethereum, την αντιμετώπιση των ανησυχιών σχετικά με την κατανάλωση ενέργειας και τη διαμόρφωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών. Επιπλέον, η ενσωμάτωση των δραστηριοτήτων DeFi και NFT στο blockchain του Ethereum συνεχίζει να οδηγεί τη ζήτηση για eth, αποδεικνύοντας τον κρίσιμο ρόλο του στο αποκεντρωμένο χρηματοπιστωτικό οικοσύστημα. Επιπλέον, η έρευνα εξετάζει τους εξωτερικούς παράγοντες που επηρεάζουν την τιμή του Ethereum, όπως οι παγκόσμιες ρυθμιστικές εξελίξεις και οι μακροοικονομικές συνθήκες, οι οποίες έχουν αισθητό αντίκτυπο σε ολόκληρη την αγορά κρυπτονομισμάτων. Η έγκριση των ETFs με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Ethereum και η ευρύτερη ανάπτυξη των χρηματοπιστωτικών μέσων που βασίζονται στο Ethereum δείχνουν αυξανόμενο θεσμικό ενδιαφέρον και ρυθμιστική αποδοχή, τα οποία διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στη διαμόρφωση της μακροπρόθεσμης σταθερότητας των τιμών και της υιοθέτησης από την αγορά.
Ενώ τα ευρήματα παρέχουν πολύτιμες πληροφορίες για τη συμπεριφορά της αγοράς του Ethereum, δεν λαμβάνουν υπόψη όλες τις πιθανές εξωτερικές επιρροές, όπως οι ρυθμιστικές εξελίξεις, οι μακροοικονομικές πολιτικές ή τα ειδησεογραφικά γεγονότα, τα οποία μπορούν να επηρεάσουν σημαντικά τις τιμές. Η μελλοντική έρευνα μπορεί να ενσωματώσει αυτούς τους πρόσθετους παράγοντες ή να επεκτείνει το μοντέλο για να καλύψει άλλα χρόνια για μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση τάσεων. Συμπερασματικά, η μελέτη υπογραμμίζει τον τρόπο με τον οποίο η τιμή του Ethereum επηρεάζεται από τον όγκο και τους χρονικούς παράγοντες, επιβεβαιώνοντας ότι η δραστηριότητα της αγοράς και ο χρόνος διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο στη δυναμική των τιμών του. Η συνολική πτωτική τάση το 2022 καθοδηγήθηκε από έναν συνδυασμό διορθώσεων της αγοράς, εξωτερικών οικονομικών παραγόντων και απώλειας εμπιστοσύνης στην αγορά κρυπτονομισμάτων, προσφέροντας μια διαφοροποιημένη κατανόηση της συμπεριφοράς του Ethereum σε ένα ταχέως μεταβαλλόμενο περιβάλλον.

Αυτό το άρθρο προέρχεται από μετάφραση του άρθρου: Relationships among return and liquidity of cryptocurrencies από τα αγγλικά, και δημοσιεύεται με βάση την άδεια CC BY 4.0 Attribution 4.0 International Creative Commons

Διαβάστε επίσης:

Ανάλυση αγοράς 14/06/25: Η δυναμική των κρυπτονομισμάτων και οι προοπτικές τους

 

Αρχειοθήκη ιστολογίου